上海正昀及江苏正昀能否按时支付卓能股份应收货款应是投资者关注的重点之一。
此外，2015年，郑州比克电池有限公司和深圳市比克电池有限公司（下称“比克电池”）共同构成卓能股份的第二大客户，卓能股份当年对比克电池的销售收入合计约为6759万元。
2017年3月，长信科技（300088.SZ）曾拟收购比克电池75%股权。根据收购预案，2015年，比克电池对第五名供应商的采购金额约为1138万元，低于卓能股份披露的销售金额。
理论上，卓能股份应出现在比克电池的供应商名单中，但2015年和2016年，卓能股份均未出现在比克电池的前五大供应商名单里，上述现象的形成原因也有待公司解答。
“危险”的扩张
对于凯恩股份而言，美好的盈利前景或许是上市公司本次开出高额账单的关键所在。
根据业绩补偿协议，原股东承诺，卓能股份2017-2020年实现的扣非后净利润分别不低于1.4亿元、2亿元、2.4亿元和2.8亿元。
自2014年起，国内新能源汽车销量呈现爆发式增长。
中国汽车工业协会数据显示，2015年，全国新能源汽车生产34.05万辆，销售33.11万辆，分别同比增长333.76%和342.65%；2016年，全国新能源汽车生产51.7万辆，销售50.7万辆，分别同比增长51.7%和53%。
与之相伴，锂电池需求增长迅速。根据EVTank发布的研究报告，2016年，中国国内锂动力电池企业出货量合计达到30.5Gwh，同比增长79.4%。
但近年来，各大锂电池厂商纷纷投入重金扩产，行业产能在迅速膨胀的同时也在向优势企业集中。
EVTank披露的数据显示，2016年，国内前十家锂电池企业总出货量合计达到23.8GWh，约占全年总出货量的78.03%。其中，比亚迪、CATL和沃特玛位列三甲，合计出货量达17.03GWh，占比达55.82%。
截至2017年一季度末，国内锂动力电池企业合计出货量为1.23Gwh，前十家企业的合计市场份额为89.3%，前三家企业的整体市场份额合计已提升至59.02%。
令人较为担忧的是，未来部分中小锂电池生产商或将面临产品量升价跌甚至产能闲置的窘境。
根据已披露的产能扩张计划，到2020年，仅比亚迪、宁德时代、国轩高科、天津力神及深圳比克五家公司的计划产能就将接近150Gwh。
但根据国务院此前发布的《节能与新能源汽车产业发展规划》，到2020年，中国纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力为200万辆，累计产销量超过500万辆。以此计算，届时，国内新能源汽车锂电池整体需求量约为117.99Gwh，远远低于产能总量。
对于卓能股份而言，新增产能的顺利释放恰是实现业绩承诺的重要前提。
根据收购预案，2014年至2017年上半年末，卓能股份固定资产账面价值由8077万元增至3.95亿元，公司锂电池产能则由70万只/年提升至170万只/年。
但财务数据显示，2015年和2016年，卓能股份3C常规锂电芯的销售收入分别约为7.77亿元和7.98亿元，分别占当期营业收入的90.96%和78.61%，汽车用锂电池销售增速明显，却不是公司的传统主业。
2017年上半年，卓能股份实现的扣非净利润约为3856万元。为完成业绩承诺，2017年下半年，卓能股份需实现净利润1.01亿元，较2016年全年增长248.28%，其难度可想而知。
