然而，负债率高企是于冬不得不向发审会做出解释的难题。2014-2016年及2017年3月底，博纳影业的资产负债率分别为91.75%、91.98%、68.78%和58.63%，而同行业平均值分别为41.83%、39.13%、34.71%和34.41%。以2017年一季度数据为例，博纳影业的负债率行业最高，其中光线传媒仅为21.83%。
事实上，博纳影业母公司的资产负债率在2016年为26.85%，远低于合并报表后的资产负债率（68.78%）。母公司是轻资产端的制片公司，而重资产端的地方影院公司则是承债主体。这也是博纳影业力推影院扩张带来的负面效应。
此外，明星突击入股也是博纳影业IPO大考的必答题。招股书显示，2017年3月，张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国和韩寒等明星成为博纳影业股东。根据招股书中的发行人股权结构图，张涵予、黄晓明占股最多，均为0.31%；章子怡占0.19%，陈宝国占0.13%，韩寒占0.06%。
来源：北京时间
