防御板块成“新宠”
在四季度趋于谨慎的同时，更多基金经理的目光盯上了防御板块。多位基金经理认为，在中国消费力日渐增强的背景下，以大消费等为主的防御板块存在较好的投资价值。
黄峰表示，中国的整体消费能力不断提升，尤其是近几年三四线城市的消费水平逐渐走强，消费对中国GDP增长的贡献度越来越大。以需求端为核心的逻辑起点，后续看好的板块主要集中在大消费领域，具体包括大白酒、家具家电、保险等。保险兼具消费和投资属性，基于目前保险限保，其消费属性或将不断增强。同时，银行、地产行业在对冲经济预期下调风险时也有一定的配置价值。
而医疗作为防御板块的主打品种，也成为近期基金经理们关注的重点。财汇金融大数据终端数据显示，2017年中报显示，基金重仓持有医药生物股的占比为12.93%，持仓处在近五年的相对低点水平。业内人士指出，在当前基本面良好和补涨需求持续的推动下，医药股行情或将延续。而在四季度，部分基本面良好以及业绩支撑能力强且估值相对合理的行业龙头股，其投资价值也将逐步显现。
富国基金就认为，当前在人口老龄化、重大死亡率持续上升、新生儿缺陷率逐渐上升的大背景下，精准医疗需求基础庞大，行业年复合增长超30%，精准医疗市场增速将远超医药行业整体水平。富国基金表示，在过去几年，中证精准医疗类主题指数表现持续突出。截到9月27日，其近一年、近两年、近三年分别上涨28.02%、41.99%、76.04%，2013年以来上涨186.22%，相对于上证综指、创业板指，具有明显的超额收益。
此外，受消费升级日渐旺盛支撑的TMT板块，仍是基金经理密切关注的方向。国联安基金经理潘明表示，更加倾向于寻找消费需求支撑下的产业投资机会，如在消费需求导向下备受青睐的新能源产业链和苹果产业链等相关个股。就前者而言，潘明认为，新能源汽车取代传统车的大趋势或许类似当年智能手机对功能机的取代，届时数量上将会呈现出爆发性增长。同时，他认为中游设备、核心零部件与下游消费关联度较高，可选择的公司也很多，其核心竞争力主要体现在软件算法上，因此可以作为TMT行业投资的对象。
港股市场备受重视
值得关注的是，在A股市场四季度防御心态渐重的同时，基金经理们对于港股市场的乐观情绪依然延续，越来越多的基金公司在策略报告中用浓墨重笔阐述了对香港市场的观点。
