据平安人寿研究评估部副总经理孙稳存介绍,截止2017年8月末平安人寿通过基础设施债权投资计划投资实体经济余额867亿元,其中既有关系国计民生的南水北调项目,亦有服务区域经济发展的高速公路、城市基础设施建设项目,还有促进能源建设的核电、水电建设项目;通过基础设施股权投资计划支持、铁路建设基金优先股支持国家公路铁路建设211亿元,其中仅铁路建设基金优先股就达118亿元、京沪高铁项目达63亿元。
而这,亦是政策引导的使然。今年以来,保监会连续下发了《关于保险资金投资政府和社会资本合作项目有关事项的通知》《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》等多个鼓励、支持保险资金支持实体经济发展的文件。
在光大永明资产管理公司总经理张辉看来,在投资实体经济项目时,对于保险资金自身来说也意味着更多的机会,“拓宽了保险资金的投资空间,包括行业空间、地理空间,增加了市场活力;同时,还促进各市场参与机构创新管理和服务方式,投资方式、产品形式、交易结构等更加灵活多样,增强了创新动力。”
投资大佬有诉求
虽然诸多政策铺路奠基,但在实践过程中,这些险资掌舵者们还是面临着一些烦恼。
在人保资产相关负责人看来,保险资金的特性是长期稳定,非常适合长期限、有稳定现金流回报的项目,如大型基础设施建设、棚户区改造、PPP项目等。这样在制度设计上,保险另类资管产品都是对应具体项目的,对于实体经济和企业在日常经营中需求的流动资金,如何进行支持,还需要行业进行探索,希望能够有更灵活的产品形式能够为企业提供全方位的资金支持。此外,保险资金的低风险偏好,也要求融资方要提供较强的增信担保方式。这在实际项目推进过程中,也经常会面临较大的挑战。
平安健康险首席财务官兼董事会秘书尹正文也谈到一些困扰:保险资金参与实体经济尤其是参与基础设施投融资,有助于保险资金发挥社会管理功能,但也面临着保险资金与地方项目信息不对称、沟通不顺畅等困难。时宝东则希望抵押方面得到更多的保障:“保险资管公司发行债权投资计划,本质上是类贷款业务,为保证资金安全,通常希望办理土地、房产、在建工程抵押,但是由于保险资管公司没有“金融许可证”(银监会下发),金融机构地位得不到认可,导致有时无法办理抵押手续。”而在张辉看来,产品标准化和投资者范围扩大是自己希望看到的。