围绕多空因素摇摆
站在当前的时间节点来看，四季度黑色系品种如何演绎备受市场关注。
林惠表示，从预期角度来看，目前市场已炒作过限产导致的供给紧缺情况，且未有新的明显利多因素出现，令短期市场悲观预期未能完全扭转；加之黑色产业链利润较高，生产积极性高涨，然而由于下游消化能力有限，库存累积增多对市场也形成利空影响，预计未来价格或延续弱势震荡。
大有期货研究所黑色产业链研究组分析师刘黎、陈阁、高景行表示，分品种来看，钢材方面，供应端前期粗钢产量连创新高，随着检修及后期环保限产来临，高炉开工率或将持续下滑，预计后期的钢材产量将减少。需求端“金九”旺季不及预期，钢材的社会库存低位略有回升，同时近期的经济数据超预期回落使得市场悲观情绪发酵。当前宏观悲观预期仍占主导，预计10月钢价将处于震荡寻底阶段。
铁矿石方面，外矿供应相对较为宽松，而钢厂检修及后期的环保限产都将减少铁矿需求，但钢厂为追求最大利润对高品位矿需求仍较好，预计矿价仍将跟随钢价震荡，走势略弱于钢价。
焦煤、焦炭方面，煤焦供应较去年同期偏宽松，港口库存仍处于低位，但钢厂与焦化厂煤焦库存达到较高的位置，阶段性补库基本结束。而后期环保限产对焦炭价格仍有一定提振，对焦煤价格相对偏空，预计后期煤、焦期价将跟随钢价震荡运行。
“整体来看，黑色系强弱关系排序为：热卷﹥螺纹钢﹥焦炭﹥铁矿石、焦煤。操作上，可做多热卷、螺纹钢，做空铁矿石、焦煤。”刘黎、陈阁、高景行表示。
夏学钊则认为，四季度，黑色系整体将呈现先抑后扬走势，当前对需求端的担忧仍压制着盘面，而后市一旦限产真正开启且体现在产量缩减上，期价将获得支撑而回升。预计四季度期价将呈震荡运行，区间与三季度大范围重合。
然而，在孙枫看来，四季度，黑色系期货将处于“宏观打压、中观躁动”阶段。虽然一些软指标继续向好，但房地产投资等指标承压下行的概率较大，同时受到供给侧改革扰动，工业增加值等指标趋于走弱。就外部环境而言，美联储推动年内再次加息将构成明显利空。然而，市场仍对采暖季限产造成的供给强力收缩抱有预期，钢材市场低库存因素仍会激起市场的做多氛围。市场预期将持续在限产利多与需求利空之间摇摆，但四季度有可能重现二季度“似曾相识”的一幕。尽管存在采暖季限产利多因素，但只要钢材库存变化朝向不利方向运行，同时宏观和中观层面出现利空因素，黑色系期价就存在明显的震荡下行压力。预计螺纹钢、热卷、铁矿石期货1801合约将分别在3200-4000元/吨、3400-4200元/吨、400-480元/吨范围内波动，下行空间大于上行空间，总体呈现震荡下行态势。
