仍有一定配置价值
分析人士表示，短期来看，下半年周期行业上市公司盈利改善无虞，部分公司三季度单季度的业绩甚至超越上半年业绩，但由于大盘趋势当前仍未清晰，投资时机仍有待进一步观察。而从中长期来看，前期的供给侧结构性改革、环保督查、价格上涨，到未来的行业内进一步整合、企业减负等，也利好板块未来2-3年盈利改善。因此，中长期来看周期板块依然具有一定配置价值。
整体来看，中金公司认为，大宗商品板块今年表现较好，主要有两方面原因。首先是需求情况较好，经济增长超过市场预期，基建和房地产加速发展。前7个月基建投资同比增速为17%，房地产投资增速7.9%。这两个板块的良好表现，提高了对大宗商品的需求。其次是供给偏紧，去产能和安全环保政策的严格执行对产量的影响很大，导致了今年偏紧的供给。因此该机构认为，在需求和供给这两方面因素短期内没有太大改变的基础上，此轮周期可能还没有走完，板块仍有上升的空间。同时由于企业盈利仍在改善，短期内，大宗商品板块不大可能有较大的回调。
针对后市，中信证券指出，央行的“预告式”降准改善了国内流动性预期，而PMI超预期+基建回暖也将继续对基本面预期进行修复。因此，10月A股行情依然乐观，但节奏却十分重要。随着9月PMI、PPI等数据超预期，以及基建回暖的数据在10月兑现，本轮周期板块的行情或将接近尾声。但是由于大部分周期行业，特别是强周期板块的动态估值依然比较低，三季报整体情况料不差，当前周期虽依然有一定配置价值，但已不建议增配与基建主线低相关的板块。
