有如前三季度对经济增长持续性的博弈，对四季度经济增长预期的博弈也正在展开。由于周期行业在经济中发挥的基础性作用，其对盘面情绪也具有较强的指向性作用。因此，虽然近期周期板块的走势显然不及通信、消费等热点板块，但经过回调后的周期板块当前也已再度进入投资者的视野。
周期内部现分歧
由于以有色金属、钢铁和采掘为代表的周期行业自身特性，其与期货市场有着天然而紧密的联系。也正因期市价格发现的基础功能，也成为了部分参与周期板块的投资者形成判断后市走向的重要参考依据。早在周期板块出现企稳前，期市中部分相关品种就已率先发出企稳信号，部分先行指标也开始上行。
当前对整个周期板块进行预测的一个重要途径，就是对相关品种的期价进行观察。相较于股市，期市对资源品价格的走势其实更加敏感。虽然此前两市周期板块中有色金属、钢铁、采掘三大板块均出现不同程度的跌幅，但期市中以煤焦钢矿和有色两个与资源品相关指数的走势却并未如此一致。截至10月9日，煤焦钢矿指数已从高位时的720.11回落至578.35，区间跌幅逾19%。而同一时期，有色指数不仅未出现显著跌幅，近期甚至还出现了企稳回升的迹象。而即便在煤焦钢矿中螺纹、热卷等品种也已出现企稳。从这一角度来看，周期板块内部已开始出现明显分歧。
从昨日期货市场的情况来看，有色、钢铁等相关品种的涨幅居前，其中沪锌、沪镍、热卷、螺纹四个品种更是高居昨日期货涨幅榜前四，而与采掘相关品种则是“一蹶不振”。一方面随着基本面的改善，有色、钢铁行业的需求出现改善，另一方面随着环保力度的加大采掘行业需求却出现减弱预期。这也是造成周期板块内行业出现分化的主要原因。
分析人士指出，周期性板块不是成长股，不可能一直涨下去，主要的风险就在于盈利的可持续性。具体来说，其关键就是明年的需求会不会下滑、供给有没有上升的风险等。这其中每个细分行业也都不太一样，需要具体的分析。而在几个细分领域里，钢铁和电解铝的情况较好，主要因为这两个板块受到去产能和环保政策的影响比较大，供给比较紧，盈利还有提升空间。
方正证券也表示，当前周期板块逻辑的关键是产能出清加快。由于经历了较长时间的经济下行，当前市场仍需要时间来确认经济底部和告别悲观记忆，这个过程可能需要2-3年，虽然当前经济自身的韧性较强、波动不大，但人“心”的波动却较大。随着部分行业盈利持续时间超预期，周期属性下降，公用事业属性上升，有助于提升估值水平。因此从商品自身来看，虽然短期有调整压力，但从基本面看，幅度可能不会太大，且品种间存在分化，弱需求+强供给的品种压力较大，强需求+弱供给的品种支撑力较强。
