但时隔数月后，天茂集团对这份尚未提交公司股东大会审议表决的发行预案进行了较大幅度的调整。修订后的非公开发行方案显示，发行股票数量缩减一半，变为约6.98亿股，发行底价微涨至6.94元/股，募集资金规模不超过48.45亿元。在新方案中，所有募得的资金将全部用于对国华人寿增资，而收购安盛天平股权和偿还银行贷款的项目被剔除。
此外，公司实际控制人刘益谦自愿不再参与本次非公开发行股票的认购。而基于天茂集团及国华人寿其他股东对国华人寿未来发展前景的一致认可，各股东方再次签署了《附条件生效的增资扩股协议》，国华人寿的其他股东仍将按各自持股比例同比例对国华人寿进行增资，合计增资金额为95亿元，比最初预案中的86亿元增加了9亿元。
在天茂集团实施完2016年度利润分配方案后，该融资方案于今年6月份再度进行了微调。发行底价调整为不低于6.92元/股，发行数量调整为不超过700144508股。募资总额没有变化，仍为不超过48.45亿元。
综合偿付能力充足率逼近红线
实际上，此番增资对于国华人寿来说无异于雪中送炭，从公司发展历程可见一斑。2016年3月16日，通过非公开发行股票募集资金，天茂集团收购了国华人寿43.86%的股权，合计持有国华人寿51%股份，实现了对该公司的控股。并通过增资使国华人寿的注册资本变为38亿元。
国华人寿被纳入天茂集团合并报表后，不负厚望，成为母公司最为得力的业绩贡献者。天茂集团2017年中报显示，公司作为投资控股型公司，未从事任何经营业务，通过控股子公司从事保险、医药、化工业务，其中国华人寿从事的保险业务收入占到公司主营业务收入99%以上，国华人寿也顺理成章地成为了天茂集团的核心子公司。
有券商研究员对《每日经济新闻》记者分析称，与很多寿险公司不同，国华人寿的主要销售渠道是银保渠道，产品侧重于储蓄和投资，主要采用的是以保费规模赚取利差的模式。从规模上看，该公司正处于快速发展时期，盈利中有相当一部分来自于对外投资。
天茂集团中报显示，2017年1~6月，国华人寿实现原保险保费收入342.63亿元，同比增长68.26%，占规模保费的95%。在保费大幅增长的情况下，国华人寿上半年共营收379.36亿元，占天茂集团合并报表总收入99.27%，并为母公司贡献了12.74亿元净利润。
