更为糟糕的是，万马股份上半年的财务数据不太健康，一定程度上反映公司的经营存在异动现象。
上半边，万马股份的净利润现金含量-1614.15%，如此大的负值，表明公司的销售回款能力较弱，成本费用高，财务压力不小。去年底，这一指标为130.20%。
由此指标延伸看，其上半年的应收账款为28.20亿元，较去年底的20.36亿元增加了7.84亿元，其他应收款增加了0.38亿元，经营活动产生的现金流量净额为-9.23亿元，较去年底的2.80亿元锐减了12.03亿元，较去年同期也是-210.5%的增速。
相反，上半年，万马股份的资产却在暴增。
上半年，万马股份的总资产猛增了16亿元，远超前三年总资产增加额之和，总资产暴增的最大功臣是流动资产。上半年，其流动资产为52.97亿元，较去年底增加了15.10亿元。同期，流动负债也增加了8.38亿元。
上述数据表示，虚胖的万马股份的财务压力不小，存在一定的风险，或许，这也是控股股东减持套现的主要原因。
针对上半年不太理想的经营业绩，万马股份在半年报中称， 上半年特别是一季度，受铜及光纤等原材料价格上涨等因素影响，产品毛利率下降。同时，新能源板块持续投入，公司经历较大经营压力。
值得注意的是，长江商报记者发现，万马股份倾力打造的新能源业务目前尚未进入收获期。上半年，万马新能源、万马联合新能源投资两家子公司均为亏损，合计亏损0.29亿元。
