东吴证券研报指出，2016年，我国实体经济部门杠杆率251.18%，低于同期发达国家水平，目前仍处安全地带。但分部门看，国有企业与私营企业出现两极分化。
部分传统行业杠杆率仍偏高
关于下一步的工作，国家发改委提到，把国有企业降杠杆率作为主攻方向，加快完善国有企业现代治理结构，推动国有企业混合所有制改革，研究建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，以体制机制逐步降低国有企业杠杆率。
《每日经济新闻》记者梳理发现，“分行业负债率警戒线管控制度”曾出现在8月23日的国务院常务会议中。会议要求，要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。这次会议还专门提到，建立严格的分行业负债率警戒线管控制度。
值得注意的是，部分传统行业杠杆率仍偏高。中钢协常务副会长顾建国近日刊文提到，目前行业的资产负债率偏高。6月末，钢协会员企业负债总额34346.48亿元，平均资产负债率70%。中钢协今年初提出用3~5年时间，使行业平均资产负债率降到60%以内。
中国企业研究院首席研究员李锦向记者表示，“钢铁行业的产能过剩和高杠杆互为表里、恶性循环，高杠杆来源于前些年盲目扩张产能，支撑产能扩张的资金又主要来自于银行贷款。当前因去产能带来钢价回升，部分钢企对（清理）高负债的重视程度不够。”
至于下一步降杠杆的方式，国家发改委提到，把僵尸企业出清作为降杠杆的重要途径，使债转股成为降低企业杠杆率的一件利器，进一步支持企业兼并重组。
李锦表示，当前国有企业兼并重组、混合所有制改革和债转股都有助于国企降杠杆，而且各有针对性。兼并重组适用于钢铁、煤炭、重型装备、电力等产能过剩且债务严重的行业，混改适用于民航、电信、铁路、军工等垄断性行业，债转股适合于负债严重但有一定发展前景的企业。
