警惕四季度风险转变
一方面是外围市场流动性收紧的预期在增加。市场对于美联储年内加息的预期在发生新一轮的抬升，而非美央行方面，英国央行释放了继续加息的强烈信号，加拿大央行两度加息之后释放下调通胀预期。另一方面，我们依然对国内流动性宽松环境的延续性持谨慎态度，8月CPI回升小幅超预期，虽有基数效应的影响，但是在农产品价格展望逐渐不悲观，而金融杠杆逐渐受限的情况下，通胀在逐渐上升。
综上所述，短期风险偏好回暖，但是未来调整的风险也在加大。中金所在降低IF/IH保证金的同时并未调整IC的保证金水平，仍为30%，则短期风险偏好的落脚点出现较为清晰的轮廓。
