川恒股份在招股书中表示，公司存货在流动资产中的比例较高。原材料是存货构成中比例最高的组成部分，原材料存货主要是储备的磷矿石，随着磷矿石价格下降趋势以及产品产量逐年上升，磷矿石存货储备逐年增加。
饲料级磷酸二氢钙行业存产能过剩问题
招股书显示，饲料级磷酸二氢钙行业存在一定程度的产能过剩问题，最近三年，饲料级磷酸二氢钙主要生产企业的总体产能利用率分别为56.14%、64.36%、73.50%，行业的产能利用率逐渐恢复，但产能过剩的情况还在一定程度上存在。
数据显示，川恒股份2014年至2016年产能利用分别为77.60%、80.47%、89.59%。同行业公司分别为中化云龙、贵州云福、川金诺、绵阳金鸿、汉源化工、四川盘龙、威远鑫南。
中化云龙2014年至2016年产能利用分别为66.67%、80.00%、84.67%；贵州云福同期产能利用分别为62.50%、70.00%、75.00%；川金诺同期产能利用分别为0.00%、47.80%、108.00%；绵阳金鸿同期产能利用分别为29.67%、38.33%、35.00%；汉源化工同期产能利用分别为5.00%、12.00%、7.00%；四川盘龙同期产能利用分别为0.00%、10.00%、0.00%；威远鑫南同期产能利用分别为33.33%、5.00%、10.00%。
证监会反馈意见显示，根据招股说明书披露，饲料级磷酸二氢钙行业存在一定程度的产能过剩。请保荐机构结合公司目前的主要客户、客户的产量、未来几年的生产情况及未来该行业市场的发展状况等因素详细分析披露募集资金项目的市场前景，补充披露公司拟实施的市场开拓措施，存在市场推广风险的，请做重大事项提示。
九鼎系参股
据国际金融报报道，川恒化工在2014年11月，通过增资的方式引进嘉鹏九鼎、九鼎栖霞、嘉泽九鼎合计15000万元并新增注册资本3855.444万元，每股约为3.89元，但在2014年12月湛卢九鼎、嘉赢九鼎合计以2800万元认缴并新增注册资本876.2373万元，每股约为3.19元。
为何在前后不到一个月的时间，每股价格由3.89元降低3.19元，降幅约为18%。是何种原因导致这种现象产生？截至发稿，川恒化工未回复记者的采访。
