随着市场风险偏好持续回升及资金边际改善，一些业绩优异的公私募基金近期大幅提升了股票仓位，部分私募机构甚至明确表示“满仓运作，只调仓不减仓”。
在机构投资者看来，蓝筹股行情还未走完，尤其是保险、银行等“性价比”依旧不错，部分消费股也可长期作为底仓进行配置。此外，估值合理的真成长公司，随着业绩的逐步兑现，终将回归合理的价值，市场在追逐蓝筹股时，成长股的调整也给了机构投资者以相对低的成本买入的机会。
可能调仓但不减仓
风险偏好已然提升，市场热点也在不断扩散，在结构性行情凸显的市场中，越来越多的公募基金开始淡化择时，并在坚守高仓位的同时，聚焦行业和个股的选择。事实上，市场普遍认为9、10月是A股做多窗口。
据大成基金投研团队观察，微观市场结构方面，市场整体强度和小盘相对活跃度，均已脱离下行通道。进入8月后，全A活力指数及小盘相对活跃度都突破了持续一年的下行轨道。相对于市场在一、二季度之交的结构分化，当前A股的整体强度已经从低迷态势中扭转，具备更强的韧性和可持续性。
在基金经理看来，上半年面临利率上升、金融去杠杆的双重考验。目前来看，利率大幅上升的阶段已告一段落，金融去杠杆进程仍将持续，但对市场的压力好于预期。预计中国经济仍将延续持续恢复的趋势，企业盈利仍会继续恢复。另外，供给侧结构性改革和国企改革会获得实质性进展，市场风险偏好会继续好转。
沪上一位绩优基金经理表示，稳定增长与景气成长将是2017年的主要投资主线，上半年稳定增长的行业表现出了超额收益与绝对收益，下半年的结构性行情大概率会在景气成长行业中演绎。他判断，下半年市场会有比较明显的成长股投资机会，市场风险偏好逐步提升，因此，下半年将保持中性偏高的仓位。
值得注意的是，随着市场风险偏好提升，部分业绩优异的私募基金也开始积极提升仓位，无论是成长股风格还是价值股风格的私募基金，在仓位选择上都更加“激进”。
北京一家成长股投资风格的绩优私募基金总经理表示，目前已满仓持有成长股，不会在10月份之前进行任何减仓操作，但不排除调仓。
深圳一家规模超百亿的私募基金董事长也坦言，已经满仓运作。在其看来，眼下中国经济走在结构转型和升级的路上，这是当前最大的趋势。一方面，中国经济的转型发展离不开资本市场的助力；另一方面，改革释放的制度红利和资本市场对实体经济的贡献，则成为A股市场长期走牛的基础。
此外，一家价值投资风格的中型绩优私募总经理也表示，其仓位已经提升至八成，目前重仓金融股，对于保险股选择了超配，同时还重仓配置了银行股，尤其是四大银行。
蓝筹与成长均有机会
对于后市投资机会，基金经理认为，蓝筹股和成长股的估值均处于“钟摆”的中位，双方都回到了一个可攻可守的点上，偏好成长股的投资者可以入场，偏好蓝筹股的投资者则可以继续持有。
上述北京的绩优私募基金总经理认为，从价格角度来看，创业板经过两年时间的调整，系统性风险已经很小。而成长股也具备稀缺性，未来中小市值股票可能也会和美国纳斯达克有同样的特点，即2%的企业占有80%以上的交易量。
沪上一位绩优基金经理表示，未来较长时间内，可以寻找一批成熟产业中“剩者为王”的企业、产业升级领跑的优秀企业，包括新能源汽车、汽车电子、医药流通、定制家居及部分见底的周期行业。
世诚投资表示，坚持以相对均衡的配置作为近期投资策略的主要思路。操作上，会坚守部分偏消费的价值股和金融龙头股作为核心品种。前者的估值仍然与良好的高质量成长性相当匹配，而后者的估值修复还在进行过程中。对于智能制造等中游板块的布局，要有足够的自信和耐心。另外，国企改革主题也是值得关注的方向。（记者 吴晓婧）
