从成立开始，新三板就在不断探索符合中小企业成长规律的制度设计，很多探索无先例可循。尽管经历了低迷，但新三板带来的积极变化已悄然发生：很多挂牌公司在新三板不断融资、成长壮大，踏入上市公司行列；更多挂牌公司建立完善现代企业制度，信息披露质量和公司治理水平大为改观，实现了由家族企业到公众公司的飞跃。

这一轮新三板改革坚持服务中小企业的“初心”，以转板制度为牵引，创新推进公开发行、连续竞价、投资者适当性管理等改革措施，夯实市场基础制度，全面提升市场功能，推动多层次资本市场错位发展，拓展服务实体经济的广度和深度。

本轮改革措施亮点颇多。转板上市将打通优质挂牌企业在资本市场的上升通道，更好发挥新三板承上启下作用；更加完善的融资交易制度、投资者适当性制度和引入长期资金等措施，将提升市场融资功能、流动性和价格发现能力；新的监管制度在有效提高挂牌公司质量的同时也体现监管“温度”。

即将亮相的精选层，既是本次新三板改革的重要突破口，又是连接各项改革措施的关键“枢纽”，让优质挂牌企业能够更加灵活、从容地选择资本市场服务，实现高层次规范发展。

如果说精选层是新三板的“排头兵”，创新层和基础层则是新三板的“生力军”和“后备军”。本轮改革是全面改革，惠及创新层和基础层的一系列改革措施已经落地。创新层和基础层企业已从融资渠道拓宽、融资成本降低、市场流动性提升等方面切身享受到改革红利，投资者也将拥有更多“掘金”的机会。

成效初显 打造“前沿阵地”

新三板改革成效已初步显现，32家企业即将成为首批精选层挂牌公司。投资者数量增长迅速，合格投资者已超151万，较改革前增长超过4倍。投资者参与意愿积极，首批精选层企业平均网上申购倍数超过362倍，反映了市场对新三板改革认可和期待。

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