新华社北京6月9日电 题：激活！新三板市场改革效应持续释放

新华社记者姚均芳

近日，备受业内关注的全国中小企业股份转让系统（简称新三板）转板上市制度落地，新三板挂牌企业进入A股市场的渠道终于打通。

同为全国性证券交易场所，虽然新三板在公众中的认知度不及证券交易所，但与交易所具有实质相同的功能和法律地位，其定位是服务中小企业和民营经济。

实际上，新三板为暂未达到交易所上市标准的企业提供了一个良好的孵化平台，是提高中小企业直接融资比重、促进创新资本形成的重要平台。

平台很好，那为什么还要启动改革？原来，自2013年设立以来，经过早期爆发式增长，新三板市场逐步陷入低迷，这在2019年前三季度表现得尤为明显：融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加、流动性较差、换手率普遍低、投资账户少且增长慢……

这些问题都源自新三板发行、融资、交易等制度的不完善，导致其在流动性、估值水平、融资规模、股东退出便利性等方面与交易所市场仍存在一定差距。

市场的低迷状况需要改革来激活。于是，“完善市场制度”“激活市场活力”成为这一轮新三板改革的关键词。自去年10月25日证监会正式启动新三板全面深化改革以来，涉及发行、融资、交易等方面的措施就陆续推出。

让我们来看一下改革的主要方面有哪些？通过改革又解决了哪些问题？

——实施公开发行制度，在原有定向发行融资方式的基础上构建多元化的发行机制。

与此前的仅有定向发行融资不同，新政策赋予新三板与证券交易所相同的“可以组织公开发行证券的交易”权利。

“这将满足部分企业成长壮大后的融资需求，进一步强化市场融资功能。挂牌公司在新三板完成公开发行后，也为下一步转板上市创造了条件。”证监会有关负责人表示。

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