货币政策还将如何发力？中国人民银行副行长刘国强上周在国新办发布会上表示，下一步，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。通过稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具、抓落实，为抗击疫情和促进实体经济发展提供有力的货币政策支持，尽可能降低疫情对经济的影响，努力完成全年经济社会发展目标。展望未来，业内人士表示，货币政策逆周期调节力度还将适度增强，并还将主要体现为加强结构性调控和降成本力度。

在结构性货币政策方面，根据央行人士最近的多次表态，普惠金融定向降准将择机进行年度动态调整，更多达标银行有望享受优惠政策支持。王一峰表示，进一步优化“三档两优”法定存款准备金率框架，通过更为优惠的存款准备金率，更大幅度的定向降准，可降低实体经济融资成本。中信固收研报预计，普惠金融定向降准政策预计释放资金规模在3000亿元至5000亿元。

与此同时，其他结构性政策也将继续优化。“增加再贷款再贴现的额度，分类引导各类银行对中小微企业复工复产发放优惠利率贷款。”刘国强表示。中国银行研究院也发布研究报告称，应更加注重发挥定向工具作用，通过PSL等方式引导金融机构增加对制造业、民营企业中长期融资、助力其复工复产。

而在降成本方面，央行仍将用市场化的手段继续引导贷款利率继续下行。“LPR推开以后，利率下行的趋势比较明显，不仅LPR本身在下行，而且带动了整个金融市场，包括信贷利率都在下行。目前来看，下行还有一定的空间，我们下一阶段要通过改善体制机制，把市场利率还存在的下降空间给挖掘出来。”刘国强说。王一峰预计，MLF利率、LPR报价全年仍存在15-20个基点下调空间，全年料“前快后慢”，1年期LPR下调幅度将高于5年期LPR。

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