作为多层次资本市场的一部分，创业板致力于服务创新创业企业，十年间伴随中国经济的转型升级，已成为支持新经济不可或缺的市场板块。

　　创业板十年“仍需努力”

“并没有感觉创业板有太大的制度优势”“有时创业板一些制度会让企业束手束脚”……采访中，一些企业负责人如是说。

创业板十年，而今“仍需努力”。

难在上市条件包容性不足。十年前，创业板设置了比沪深主板市场更低的上市条件。但在实际操作中，创业板上市门槛远高于纸面上要求的“最近一年营业收入不少于5000万元”等。

“当前我国支持新兴技术产业发展的方向非常清晰。”中信建投金融工程首席分析师丁鲁明说，创业板能不能包容这些企业、甚至是未盈利企业。

难在再融资约束太多。在创业板，如果不是非公开发行股票，上市公司配股、发行可转债等须满足最近一期末资产负债率高于45%的条件。“这实际上与企业的稳健经营理念并不相符。”李军说，为此，利亚德不得不在一些时段内维持这一相对偏高的负债率。

此外，2014年创业板推出的小额快速再融资制度也未能发挥应有的作用。“我们属高端制造业，一个项目动辄数亿元，最高融资5000万元的额度太小。”三聚环保资金部副部长严晓斌说。如今，这一渠道鲜有问津。

难在上市公司质量参差不齐。以首批28家上市企业为例，爱尔眼科、乐普医疗等成为人们津津乐道的成功典型，但也有7家企业2019年中报披露的净利润为负，其中一家名叫金亚科技的企业涉嫌欺诈发行。

诸如此类的“行路难”还有不少，有些是创业板独有的，有些则是我国资本市场的通病。在创业板开市十周年的时点上，我们客观盘点过去、明辨得失，以更好地向前走。

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