融通行业景气基金经理邹曦在其刚刚发布的年报中表示，融通基金看好周期核心资产的投资机会，尤其是具有明显结构性产业趋势，并受到强劲周期景气推动的行业，包括工程机械、重卡、水泥、消费建材等，值得高度关注。遭遇外生极端因素冲击之后，以上行业盈利增长的持续性和稳定性预计将得到再次验证，存在估值提升的机会。

内需驱动行业量价齐升

工程机械行业为什么能逆势飘红呢？上海证券分析师倪瑞超表示，海外疫情使得纯内需的工程机械行业业绩优势和需求优势明显。3月份挖掘机销量49408台，同比增长11.6%，销量超预期。工程机械进入到量价齐升的阶段。本轮涨价，从需求端来看，下游需求旺盛，供需错配，导致3、4月份出现销售高峰。从供给端来看，部分工程机械核心零部件：发动机、液压件、底盘等，目前还是依赖进口，海外疫情导致以上核心部件供应紧张。从挖掘机的销售结构来看：小挖销售韧性更强，国产企业市占率继续提升。

光大证券分析师陈佳宁认为，工程机械行业向好有2方面逻辑。从短逻辑看，上游加速复工、赶工，产品需求叠加至二季度，增速上行受益于近期上游行业加速复工、追赶进度，工程机械原本在一季度的需求被大量地推迟、叠加至二季度，销售数据近期处于同比由降转升的拐点，部分产品甚至开始涨价，股价具备良好的短期催化剂。

从中长逻辑看，逆周期调节加码背景下，上游新老基建投资升温。逆周期调节加码背景下，随着基建投资升温，看好工程机械行业的需求增长，行业成长性加强。由于疫情的影响，为保障经济增速，内需中的基建仍是保增长的主要来源，上半年有望新增一批大型基建项目，并将加速批复落地；5G铁塔、特高压、充电桩、轨交建设等“新基建”实际上同样需要传统基建先行。资金方面政策支持明显，近期专项债发行规模大幅增长，尤其是基建占比超过6成，将直接拉动工程机械需求的增长。新老基建的发力，对土方机械、混凝土机械和起重机械等产品销售均有拉动作用。工程机械行业中长期需求有望进一步提升，行业成长性加强。

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