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资本市场并购重组“退烧消肿”

2017-09-11 06:41:37    中国经济网  参与评论()人

2016年9月份,修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》对外发布。新规完善了重组上市的认定标准、配套监管措施,也强化了上市公司和中介机构责任,加大了问责力度。新规实施一年来,并购重组逐渐“退烧”和“消肿”,走上了更加理性的发展轨道

为治理并购重组乱象,抑制盲目跨界重组,引导上市公司专注主业,防止资金脱实向虚,2016年9月份,中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》。新规实施一年来,并购重组市场经历了2017年上半年的调整之后,逐渐“退烧”和“消肿”,走上了更加理性的发展轨道。

市场加速“退烧”

自2016年以来,我国并购重组案例大幅增加,到2017年上半年并购重组市场逐步回归理性,近一年多来,我国的并购市场更加规范和成熟。

上市公司并购重组,一般是指一家公司通过产权交易取得其他公司一定程度控制权,以增强自身经济实力、实现经济目标的经济行为。并购重组一般包括买壳上市、资产置换、上市公司分立、公司之间换股合作、公司收购、向第三方发行股份购买资产、大股东注资整体上市等多种形式。

清科研究中心数据显示,2016年全年我国并购市场共完成并购案例3105起,同比增长15.3%,披露并购金额的规模为1.84万亿元,同比增长76.6%。2017年上半年我国并购市场共完成1148起案例,同比下降28.29%,披露并购金额的规模为1.04万亿元,同比上升32.2%。

“去年以来,我国并购市场回落趋于理性,良性产业并购受到监管层鼓励,这是并购市场重新回暖的重要原因之一。”清科研究中心分析师韩青璐认为,2016年下半年以来,并购案例数量在监管趋严情况下有所回落。具体来看,2016年9月份,证监会发布修订后《上市公司重大资产重组管理办法》,给“炒壳”现象降温,抑制部分借壳上市等行为。监管层在近一年里持续收紧并购政策,对借壳交易、跨界并购从严审核,同时严厉打击“忽悠式重组”,遏制借并购重组的套利行为。2017年2月份发布的再融资新规与2017年5月份发布的减持新规,也在一定程度上为“高烧”的上市公司并购重组市场降低了温度。

具体落实“有保有压”

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