浩宏医疗的员工正在进行产品包装。这个公司专业从事三类植入医疗器械的研发、生产和销售，是辽股交首批交易板挂牌高科技企业。 □穆 春 摄
编者按
在我国，中小微企业是促进就业、改善民生、发展经济、推动创新的基础力量，也是市场经济主体中数量最大、最具活力的群体。但是，目前中小微企业普遍存在融资渠道不畅、融资难、融资贵的问题，制约了企业的发展。
企业规模小、信誉等级低、缺乏资本运作专业人才、金融机构进行传统的抵押贷款等融资业务风险大……导致中小微企业融资难的成因很多。
近几年，我省从建立常态化投融资对接机制发展我省区域股权市场、丰富以村镇银行为代表的小微金融服务机构、以金融创新等手段开拓中小微企业融资最佳路径入手，加强对省内金融机构的政策督导，鼓励创新金融产品和工具，降低企业融资成本，提供更精准的综合性金融服务，取得了积极成效。
今日起，本报推出“破解融资难题 促进中小微企业发展”系列报道，分3期关注我省在逐步破解中小微企业融资难问题上所做的有益尝试。
提要
如何满足中小微企业融资需求，是个老问题，也一直是个难题。我们注意到，一些中小微企业已经将四板市场视为跨入资本市场的第一站。
我们也注意到，一些民营企业通过到“四板”进行企业挂牌展示、股权挂牌交易，进而站上更大的融资平台，探寻更多的融资渠道。
我们还注意到，我省现有的两家四板市场，在解决中小微企业融资难等方面不断创新和发展，实现了挂牌规模、融资规模、交易规模的快速增长。
如何为中小微企业搭建融资平台，提供融资服务？
如何进一步拓宽中小微企业直接融资渠道，推动民间资本向产业资本转化？
如何助推区域性股权市场健康快速发展，使其成为我省中小微企业的助推器？
请看本报调查——
引子
相约采访，4次被各种事务打断。辽宁浩宏医疗科技股份有限公司（以下简称“浩宏医疗”）董事长陆剑南在微信中给记者匆匆留言：“有三个新工厂在建设 的确忙”，简短的语句，甚至来不及点上标点。
8月23日，陆剑南终于可以安排出时间向记者讲述他的忙碌与辽宁股权交易中心（以下简称“辽股交”）的关系。“最近在建的三个新工厂就是为了生产面向新兴市场的高成长性产品，这种发展速度，如果当初没在辽股交挂牌，不可能。”
浩宏医疗位于鞍山达道湾经济开发区，专业从事三类植入医疗器械的研发、生产和销售，是辽股交2013年成立时首批交易板挂牌高科技企业。挂牌之前，作为一家民营小微企业，融资渠道单一，有时会遭遇资金难题，阻碍公司发展。
改变从企业在辽股交挂牌后开始。他们一经辽股交推荐，立即引起“外力”青睐。几年来，浩宏医疗经营稳健，业绩持续向好，先后开展了7轮股权定向增发，注册资本规模已从挂牌时的2000万元升至9000万元，由当年的单一公司、66名员工，成长为拥有５个子公司、500多人的集团化企业。
今年上半年
辽股交新增挂牌企业38家
门槛低，融资方式多
契合中小微企业的经营风格
投资者进场踊跃
中小微企业的融资渠道宽了
作为最早一批在辽股交挂牌的中小微企业，和浩宏医疗一样，“多次融资”也是森羽新材料科技股份有限公司（以下简称“森羽”）身上的特有标签。
作为一家专业从事建筑新材料、生物质装饰新材料生产的现代化高新技术企业，森羽于2013年4月在辽股交正式挂牌。由当年原始的手工操作型企业，转型升级成为自主研发、自动化生产的现代化高新技术企业，并成为国内同行业中的佼佼者，在董事长苏盛永的功劳簿上，辽股交占据了重要位置。“像我们这样的小规模企业，在快速增长期，急需资金。挂牌后，我们站在了面向各类资本渠道的平台。2013年和2014年的两次融资，给企业带来了充足的流动资金，从企业发展的角度看，益处太大了。”
记者了解到，企业规模小、信誉等级低、缺乏资本运作专业人才、金融机构进行传统抵押贷款等间接融资业务风险大等因素是我省中小微企业融资难的主要原因。基于此，区域性股权市场门槛低、服务方式灵活等特点，获得我省中小微企业的好评。无需获得大额融资，就可起到“四两拨千斤”的作用，这也契合我省中小微企业的经营风格。
为此，辽股交和大连股权交易中心（以下简称“大股交”）作为服务我省中小微企业的私募股权市场，利用协议股权交易、股权抵押等多种融资方式，拓宽了中小微企业的融资方式。同时，积极推动民间资本向产业资本转化，为中小微企业获取资金提供了可行性。
“对大多数企业而言，在市场挂牌上市，并不能马上就获得资本青睐。但是，只要在这个市场上出现，就意味着企业已经作为优质资产，吸引着各路资本的眼光。”
陆剑南的这番话，颇能反映在股权市场挂牌上市企业的心态。截至2017年8月底，辽股交已累计协助300余家企业实现综合融资302亿元，据不完全统计，融资额列全国第8位；实现挂牌企业1307家，注册资本300多亿元，挂牌企业数列全国第13位。在大股交，挂牌及展示企业达200余家，托管企业200余家。
面对企业的盛赞，辽股交总经理王旭却相当冷静，“区域性股权市场的一个重要作用是要服务好区域内的中小微企业，为其融资发展提供最有力的资本平台。与全国其他地区相比，辽宁还有更大的上升发展空间。”
记者了解到，这种上升空间正在得到印证。今年以来，我省的股权市场更加活跃，投资者进场意愿踊跃。与以往相比，在更为严格的企业资质考核前提下，今年上半年，辽股交新增挂牌企业38家，大股交的挂牌及展示企业较去年增加40%。数据表明，辽宁股权投资市场开始进入加速成长期。
在股交平台能得到有效助推 有机会到更大的资本市场融资
辽股交29家挂牌企业已转至新三板挂牌
占辽宁辖区新三板公司的22%
辽宁中小微企业发育晚、数量少、成长慢，其中很重要的原因是长期缺乏市场化融资渠道。
现在，辽股交不但通过对企业股权的登记托管、市场评价和增信，实现企业股权质押和开展银行抵押贷款与股权债券抵押直接融资，还可以凭借与一、二、三板市场具有天然的升板机制和退市交易机制，培育中小微企业到高层次资本市场融资发展。
7月28日，辽宁绿盟电子商务股份有限公司董事长赵盨在辽宁股权交易中心敲响了企业融资交易板挂牌的铜锣。
“在四板挂牌后，肯定还有转向新三板的想法，当然，这样做的前提是企业一定要做得更好。”赵盨的想法是绝大多数在四板市场挂牌企业的共识。
作为多层次资本市场体系的塔基，四板市场与塔尖上的主板市场一样，同样非常看重挂牌企业的优良资质。
对辽股交而言，企业在中心挂牌不是他们服务的终点，加强对挂牌及场外企业培训，使企业向优质化方向发展的同时，助推优质挂牌企业站上更大的融资平台，探寻更多的融资渠道，获得更大的融资份额，是他们的努力方向。
“为区域市场中前景看好的企业提供改制、并购等专业投资银行技术支持，深度服务企业走向新三板和更高层次市场，既符合国家反复强调的扶持小微企业发展，支持大众创业、万众创新的政策导向，也极大拓展了我们券商的业务领域，区域股权市场的发展使企业、投资人、券商、担保、基金等各类市场要素资源得以有效对接、盘活。”采访中，信达证券辽宁分公司总经理王军的兴奋之情溢于言表。
辽股交还从挖掘优质挂牌企业着手，广泛联系省内上市公司及新三板公司，对接优质挂牌企业，促进双方并购或重组合作。
经过几年的努力，鑫博工业、天安矿山、紫竹桩基等29家挂牌企业转至新三板挂牌，占辽宁辖区新三板公司的22%。挂牌企业沈阳煤业借壳上市，托管企业锦州银行、盛京银行的股票在香港公开发行。
对沈阳百强生物技术有限公司董事长李玉强而言，到更大的资本市场上市还是一个愿景。他之所以争取早日在辽股交挂牌，更多的是相中了辽股交对小微企业的培训服务。“可以说，国内所有的资金都在时刻关注着各类投资市场上的优质企业。在这个市场上，我们企业起步晚了，所以更需要的是有人带我们一把，教我们做好各种准备。”
面对这样的需求，辽股交开展了多样化的培训活动，联合伦敦交易所、亚洲开发银行、全国中小企业股转系统、深交所投融资平台、东北大学总裁班等，仅2016年就开展大小型资本市场培训、投融资对接会等活动50余次，参会人数逾2000人次。与此同时，他们还不断创新对小微企业的培训服务路径。从2016年8月开始的“县区行”活动，深入服务县区一级小微企业，为企业对接资本市场提供了快捷渠道和信息。截至目前，已走进27个县区，服务企业521家，生成挂牌意向企业31家，完成15家企业的挂牌。
股交平台成为
中小微企业
享受优惠的落脚点
8月29日，沈阳市和平南街的一幢高层写字楼里，沈阳奕量投资管理公司总经理郑三江与记者谈起企业发展。“作为辽股交的推荐类会员，我们看到好的企业，就想把他们带到资本市场上去。”郑三江说。
几年来，我省出台了若干扶持中小微企业的政策，但在运作过程中也面临如何市场化、规范化、透明化的问题。作为地方政府服务小微企业政策措施的综合运用平台，我省两家股权交易中心充分发挥自身优势，为我省市场化运用贴息、担保、投资等扶持中小微企业的措施提供了有力支持。
记者了解到，截至去年末，我省已有10个市及7个区政府制定了在股权交易中心挂牌的优惠政策，对在辽股交交易板挂牌的企业给予20万元至80万元的补贴。
据大连市金融局介绍，自2013年始，大连市政府对大股交挂牌企业分阶段给予上市资金补贴，最高达40万元。
辽股交与省科技厅、中小企业局、团省委等部门合作开设“科技板”“中小企业创新板”和“青创板”，将政府部门指导和服务企业的政策通过辽股交平台得到更好的运用。
辽股交副总经理李斌告诉记者，在这个综合性服务平台上，科技型企业可以通过股权增资、银行增信贷款、发行私募债等方式进行融资。这一低成本的绿色通道一开通，就吸引了481家科技型企业首批挂牌。
但是也必须看到，较其他资本市场而言，四板市场的社会认可度不高。虽然挂牌企业已有万余家，但有明确融资需求的企业质量不高，融资尚需第三方增信。
东北财经大学研究生院院长邢天才表示，要解决这些难题，需要从区域内、区域外来采取政策措施。从区域内看，我省还需加大对地方股权市场的政策扶持力度，做大做强市场，培育完善企业，搭建共享平台。从区域外考虑，我省股权市场应与“新三板”对接合作，为沪深交易所主板、中小板、创业板培育后备资源，共同搭建多层次资本市场的坚实基础。
谈到股权市场对我省中小微企业的支持，省政府金融办的相关负责人表示，我省现有的两家区域性股权市场，作为我省中小微企业的私募股权市场，多层次资本市场体系的重要组成部分，扶持中小微企业政策措施的综合运用平台，一直在不断创新和发展，未来将在缓解中小微企业融资难方面发挥更大的作用。
□本报记者/唐佳丽
