谭小芬分析，美国的国债和机构债期限目前都较长，国债集中在1-5年和5-10年，MBS基本集中在10年以上，“如果等自动收缩的话，肯定不太现实”。
国金证券首席宏观分析师边泉水认为，2018年全球货币政策已确定进入紧缩周期，不过紧缩的路径较缓慢，且“慢”不代表没有风险。他说，历史上日本和欧洲央行两次缩表都失败了，即便美联储水平在全球央行里较高，“我们应承认这个活很难做”，未来“需密切跟踪”。
【欧洲、日本为何不跟？】
中国银行首席研究员宗良判断，本次全球货币政策转向出现一些新特征。不仅是美国经济复苏、美联储加息和美元升值未保持同步，欧元区、日本和英国央行的货币收缩政策也未同步。
张永军说，近期欧洲央行收缩货币政策的方式是缩减资产购买规模，英国央行则是提高利率。发达经济体主要央行里，只有日本按兵不动。根据日本央行副行长和行长近日表态判断，短期内日本也不大可能采取实质性货币紧缩措施。
分析出现上述现象的原因，张永军说，货币政策收缩需要跟市场和实际经济运行状况逐步调整、相互适应。宏观调控四大目标里面，央行首要目标是价格水平稳定，美欧日几大央行都设定了2%的目标通胀率，美国实际上已达到目标区间，再加上整体经济和就业状况较好，所以美国的货币政策调整力度较大。
欧盟长期平均通胀率是1.72%，现在通胀率是1.4%，离目标2%的通胀率还有差距。所以现在欧洲央行采取的力度弱于美联储，在维持利率不变的情况下，适当减少购买资产规模。日本不采取动作是因为，现在的通胀率和原来定的2%目标还有相当大差距。
张永军说，欧洲近年来经济好转很大程度上来自欧元兑美元贬值带动的贸易顺差扩大。如果现在欧元加息，就很难保持竞争力。同理，日本经济增长一个重要因素就是日元大幅贬值。因此，目前欧洲和日本央行都保持谨慎，各主要经济体在出台货币政策时，正不断试探、相互磨合。
