德国2017年12月份制造业PMI终值为63.3%，同预期和初值持平，高于11月份终值62.5%，创下1997年以来最佳。法国同期制造业PMI终值为58.8%，高于前值57.7%，创2000年9月以来新高。其中，法国12月制造业PMI新订单分项指数创2010年10月来新高，就业分项指数创17年新高。
同时，欧元区2017年12月份服务业PMI由11月份的56.2%升至56.6%，为2011年4月以来最高，其中企业报告新订单正以10多年来的最快速度增长。分国别来看，德国2017年12月服务业PMI终值为55.8%，法国2017年12月服务业PMI终值为59.1%，显示出德法生产端扩张趋势强劲、欧元区复苏两国引领的势头。
民生银行研究院研究员张雨陶表示，受工业产出、新订单和就业人数的推动，欧元区2017年末PMI收官数据表现亮眼显示出欧元区经济持续向好，进一步消除了市场对一些政策不确定性可能对经济增长造成冲击的担忧，为新的一年欧元区经济的乐观前景奠定了基础。
是否退出QE仍需观察
欧元区经济现在的复苏成果离不开QE的作用，从长计议，正如张雨陶所言，QE持续时间过长也可能导致有效性减弱和相关风险上升，预计欧央行最早将在年中开始逐步释放四季度退出QE的信号，并就缩表和可能进行的负利率政策调整提供逐渐清晰的指引。
欧央行发布的2017年12月份货币政策会议纪要在一定程度上印证了张雨陶的预测。欧央行纪要首次提出考虑在2018年初逐渐调整前瞻指引，称“在下一年年初可能要重新审视与货币政策立场以及前瞻指引各个维度相关的措辞。大多数人认为，如果经济继续扩张，通货膨胀进一步向理事会的目标靠拢，那么理事会的交流将需要逐步演变，而不需要改变顺序”。
张雨陶指出，这份纪要释放出近年罕见的鹰派信号，预示着欧央行货币政策立场调整的空间在变大，这一时点明显早于市场预期。由于欧元区经济增长前景持续改善，欧央行可能不愿在明确货币政策路径方面拖延太久，以免金融市场出现急剧调整的风险以及对经济基本面造成冲击。
