国家发改委将协调情况和我们的意见上报国务院后得到国务院领导的支持，时任国务院副秘书长尤权同志发挥了积极的协调作用，说服各部门作出了同意向俄罗斯石油公司发放60亿美元贷款，并与购买俄罗斯石油挂钩的“贷款换石油”方案，具体由中石油和国家开发银行与俄罗斯相应部门进行商务谈判。

2005年1月8日，中石油与俄罗斯石油公司签署《关于进口4840万吨俄罗斯原油的长期贸易合同》，根据合同，俄罗斯方面将在2005年至2010年间通过铁路向中国供油4840万吨，并从中方获得贷款60亿美元，以原油贸易获得的收益偿还贷款。国家开发银行也与俄方达成了贷款的商务条件，以国际Libor利率加300点的商业贷款利率，这个贷款利率是不低的，完全是按照商业原则进行，贷款期6年。设立一个专门的银行账户，中国向俄罗斯购油的购油款存入这个账户，从这个账户向国家开发银行按期偿还贷款利率和本金。中石油向俄罗斯石油购油的价格也完全按照国际油价，以布伦特、得克萨斯、迪拜等国际油价按一定公式计算出来。在执行中，由于Libor利率提高，再加300点后已经超出了当时国际商业贷款的利率，应俄方的要求，开发银行降低了一次加的点数，大概降为Libor加200多基本点，大致与国际商业贷款差不多的水平。后来有的媒体对中国购买俄罗斯石油的价格和贷款利率的妄加猜测都是不实之词。到2011年，俄方还清了全部60亿美元贷款和利息，中国也购买了4840万吨石油，真正实现了双赢。国家开发银行也以这笔贷款为发端，开始了国际金融业务，并且成为国家开发银行的一项重要业务。

后来俄罗斯石油公司谋求上市，要寻找战略合作伙伴。中石油、中石化当时上市时也是这么做的，BP、壳牌公司成了中石油、中石化的战略投资者，买了中石油、中石化10%的股份，但后来他们趁中石油、中石化股价好时抛售了，据说仅此赚的钱相当于他们此前在中国的投资。为此两大石油公司非常恼火，认为他们“不够意思”，但是他们回应这是企业商业行为，无可指责。俄油寻找战略投资者首先想到了中石油，马凯同志和我主张应趁此机会，争取在俄罗斯石油中多占些股份，这正是我们过去一直争取的。但是中石油更多地从当时的商业利益考虑，认为俄石油股价估高了。后来时任中石油副总经理周吉平向马凯和我报告，说买了俄油5亿美元的战略投资者股票，俄油很感谢我们。我当时听了就很不高兴，当着马凯同志面就说中石油，印度还买了10亿美元，我们的确应该是俄罗斯石油的战略合作伙伴，而且我们过去一直想拥有俄罗斯石油的上游资产，现在不正是机会吗？为什么我们买的还没有印度多？而中石油的解释是俄油股价估高了。但俄油上市后正值国际油价高涨，股价是上涨的。正是人算不如天算也。

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