实际后果不确定性极大

其实，减税从来都是利弊都有的事情，世界上几乎也没有一个经济体是靠降税而发展起来的。特朗普期待税改能吸引制造业、知识产权和高科技人才的“三重回流”，但对可能引发的世界范围内的减税潮则估计未必很足。如同促进出口时的货币争相贬值一样，如果大家都争着减税，恐怕预期的效果也就会弱化许多。因此，特朗普减税政策的实际后果不确定性极大。和特朗普期待的美国税基扩大、联邦赤字不升反降相反，目前更多国家担心的是一条悲观路径，即刺激不明显，赤字迅速扩大，同时又导致世界范围内的竞争性减税。去年的G20杭州峰会通过了一条重要的政策就是加强国际税收政策的协调。美国大规模减税，为政策协调带来不确定性。

如果减税只是一时之需，只为讨好部分人群，更无国际责任一说，那结果很难逃过一句形象的比喻，是梯子抽了总会摔下来。

文丨央视评论特约撰稿 洪琳

央视解读： “ 减税红包”可能变成市场波动炸药包

这次特朗普的减税计划之所以分外引起关注，是因为其政策影响会在美国境外带来显著的长尾效应，特朗普的“减税红包”可能变成市场波动炸药包。

资本市场或“被炸”

首先可能被炸的是资本市场，涉及美国公司海外现金的安排可能会造成市场扭曲。长久以来，不少总部设在美国的跨国公司出于避税需要，将大量在海外赚取的利润留在本地，而不是汇回美国，比如单单苹果公司就有超过2000亿美元的现金留在海外，美国50家规模最大的公司更是有高达1.6万亿美元的盈利存放在外。随着推行一次性减税措施，不少美国公司可能会选择将利润回流。虽然美国拥有全球最大的资本市场，但短期内也很难消化大量涌入的回流资本。再加上公司们也并不会将所有汇回的资金都用于在美国进行投资性扩大生产，因此近期本来已经火热的美国资本市场可能在短期内更加偏离基本面。

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