张大伟表示，2017年房企融资难度越来越大，过去2年拿地过于激进的企业只能选择卖股求生，预计后续还有更多项目抛售股权。
再难卖出“高溢价”
近期，有媒体报道称，南京出现了首个亏本的地王。据报道称，京奥港未来墅近期自贴“封条”停工，施工方称项目拖欠了两千多万元的工程款。与此同时，该项目一笔34亿元融资即将到期，而其今年销售额最高不超过5.6亿元。
对此，同策研究院表示，在今年银行信贷紧缩、成交量普遍下滑的持续影响下，短期内确实令这些“地王”尚未开建便已“被破发”，或难以以盈利方式推盘入市，高昂的地价和趋稳的房价将形成尖锐矛盾，让绝大部分地王项目亏本。
“近两年成交的土地，销售利润可达5%的并不是很多。”某房企高管接受《证券日报》记者采访时表示，市场已经变了，土地红利时代已经结束，房企拿地前要做功课，要不然代价会很大。
盘点2016年争抢地王的房企，《证券日报》记者发现，有扩张需求的中小房企更为激进。事实上，这类房企信用评级较低，拿到低成本借款的能力比大型房企更差，判断市场和操盘能力更弱，甚至没有产品IP的现状，使其高价地在手无法快速变成现金，其被拖进危机之中的概率也就更高。
“拿高价地的房企可能有两种死法”，上述房企高管向《证券日报》记者表示，一种是猝死，比如猛拿高价地，拖几年仍没变成现金，在这种局势下，假如明天从银行贷不出款，就可能马上破产；另一种是慢死，比如一家房企有400亿元净资产，每年亏损10亿元，可以亏40年，外界似乎看不出来，但这是温水煮青蛙式的死法。
“2018年，资金链告急将成为近三年拿高价地的房企最大的压力。”张大伟直言，大部分企业鉴于开发周期计算，都预判2017年下半年项目进入回款阶段，因此借款融资都集中在2015年-2016年之间，而2018年则是其还债期。届时，旧债因销售回款率低难以偿还，新债又难借，多重压力齐至，不排除比亏本更严重的被逼出房地产市场的可能性。
（责任编辑：马欣）
