每经记者 李少婷 每经编辑 姚治宇
12月7日，大唐发电（601991，SH；00991，HK）公告称，拟以181.28亿元购买控股股东大唐集团旗下电力资产。交易完成后，公司将实现对大唐集团在河北、黑龙江、安徽省份火电资产的整合，是大唐集团避免与其同业竞争承诺的具体落实。
值得注意的是，大唐集团对大唐发电避免同业竞争的承诺已进入末期，而自去年下半年煤价高企，火电企业成本承压。虽然有研报11月时分析称，大唐发电在煤价持续高位运行的环境下通过合同煤等方式有效控制了成本，使盈利有所好转，未来一段时间在同行业中处于良好竞争地位。但尽管如此，大唐发电此番交易并不被港股市场看好，截至12月7日收盘，大唐发电股价下跌12.45%。
“短期可能不会受到市场的追捧，但是电力资产也不能看一两年的效益。”厦门大学能源经济与能源政策协同创新中心主任林伯强向《每日经济新闻》记者表示。
溢价买入亏损电力资产
根据大唐发电12月7日披露的信息，其拟收购控股股东大唐集团持有的河北公司100%股权、黑龙江公司100%股权以及安徽公司100%股权（以下简称标的资产）。
本次收购合计交易价格约为181.28亿元，以现金方式支付。大唐发电2017年第三季度报告显示，其前三季度营收约476.44亿元，归属于上市公司股东的净利润约19.09亿元，未经审计的货币资金约为57.83亿元。
“本次交易完成后，本公司实现了对大唐集团在河北、黑龙江、安徽省份火电资产的整合。”大唐发电在公告中表示，交易后，其在整个华东、华北、东北地区的电力供应能力和电力供应覆盖范围将得到提升，有利于提高本公司的市场占有率和影响力，增强公司发电核心业务。
截至2017年9月30日，河北公司总装机容量为294.7万千瓦，黑龙江公司总装机容量为388.2万千瓦，安徽公司总装机容量为624.4万千瓦，合计1307.3万千瓦。根据大唐发电2017年半年报，截至2017年6月30日，大唐发电管理装机容量约4.71万兆瓦。
2017年1~9月，标的公司税后利润合计负5.05亿元，截至2017年9月30日总资产为415.94亿元，总负债为298.94亿元。在资产评估上，河北公司增值率49.22%，黑龙江公司增值率83.08%，安徽公司增值率73.13%。
