股价增长过快孤掌难鸣
业绩稳扎稳打相辅相成
茅台股票价格超过700元，引起市场的关注。有券商研报说，茅台的市值会涨到1.85万亿元。其实，好公司跌起来也是很可怕的。所以，炒股票一定要掌握一点时间节奏。例如，你来看看，同样是茅台，2012年7月的最高股价是266.08元，2014年1月的最低股价是118.01元，腰斩还要多，结结实实地跌了一年半，到了2015年4月才突破前高。美国苹果公司，是公认的好公司吧？2012年9月的最高股价是705.07美元，2013年4月的最低股价是385.10美元，也是接近腰斩，2014年7月份才突破前高。为什么好公司会跌呢？很简单，股价涨得太快，公司发展速度跟不上股价了。如果一个千亿级别的公司，净利润每年都能增长20%，那是很优秀的公司了。如果股价一年就翻倍了，当然股价就要跌下来等等利润增长。
中国股市的奇葩多，茅台股价是否也可以算一朵？中国白酒业是否也可以算一朵？不可否认，茅台公司的业绩很好：2013-2015三年的利润分别为159.65亿元、162.69亿元、164.43亿元，2016年为179.32亿元，2017年仅前三季度就达到了199.88亿元，可以预测，不难实现近300亿元的利润。但另一方面，用前复权股价来看，茅台2015年9月的前复权股价是166.20元，现在是620元左右，增速将近4倍。换言之，茅台业绩的增幅，远远低于股价的增幅。这样的股价增速，显然不具备可持续性。有时候，人们会说投资者是理性的，但现实是，投资者往往是不理性的，跟风的多，人云亦云者多，羊群效应一再灵验。一拥而上之后，往往是墙倒众人推的一哄而散。客观地说，茅台是个好公司，茅台股票是个好股票，但是捧得过分，股价涨得过快过高，并不一定是好事。
过高负债企业现危局
扩张需适度量力而为
一个月时间，阳光城召开了两次与融资有关的临时股东大会，而这背后是其面临高负债的压力。初步统计，截至今年9月末，阳光城的负债总额1694.85亿元，较2010年底的31.54亿元增长了52.74倍，扣除预收账款后的债务1282亿元，资产负债率为86.30%，净负债率高达281.48%，较年初劲升24个百分点。与之对应的是，公司的总资产达到1963.86亿元，较2010年底的59.04亿元增长了32.26倍。业内人士分析，阳光城的资产和负债水平急剧增长缘于其大肆扩张。据不完全统计，去年至今，阳光城合计耗资406.54亿元进行并购，涉及超30家公司，其中大部分为地方性房地产公司股权。业内人士表示，跟很多房企类似，阳光城近年来通过大举收购地方性房企切入当地地产市场。
