9月22日，上能电气首发申请未通过，成为兴业证券年内第三个被否的保荐项目。发审委要求上能电气说明经营活动现金流净额连续三年为负数的原因和合理性；应收账款和存货余额大幅增长的原因；平均销售单价和销售毛利率呈下降趋势的原因等。
招股书显示，上能电气经营活动产生的现金流量净额连续为负。2013年至2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,834.08 万元、-2,210.88 万元、-2,541.48 万元、-19.02万元、1,201.75万元。
2013年至2017年1-6月，上能电气实现营业收入分别为15,939.19万元、21,062.66万元、34,564.37 万元、54,810.48 万元、31,986.08万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为700.65万元、2,116.68万元、3,363.19万元、3,629.41万元、2,607.18万元，扣除非经常性损益后归属母公司净利润分别为700.58万元、2,111.53万元、3,198.01万元、3,382.24万元、2,529.89万元。
扣非后净利润是否到达3000万元被视为目前IPO审核的一道隐形红线。值得注意的是，上能电气2013年和2014年扣非净利润均低于3000万。
根据招股书，上能电气拟发行股票1,667万股，保荐机构为兴业证券，募集资金投资项目为“高效型光伏并网逆变器扩能项目”、“研发中心建设项目”和“补充营运资金”，投资总额45,038万元。其中，补充营运资金预计使用募集资金23,000.00 万元，上能电气在招股书中称，公司针对光伏逆变器业务资金缺口进行了测算，预计未来三年需补充营运资金39,794.97 万元。
（责任编辑：张厚为）
