深交所11月17日发出关注函，要求收购人和转让方说明收购作价的合理性，是否存在收购人替转让方承担债务或其他未披露的经济或利益安排。截至发稿，海虹控股仍未回复关注函。
《证券市场周刊》记者注意到，康乔是一个高杠杆偏好者，他控制的中海恒所持有的上市公司大部分股份已经被质押。海虹控股最近一次发布股份质押公告是在5月3日，截至公告日，中海恒持有公司股票共计2.49亿股，占公司股份总额的27.74%，中海恒质押公司股票总计2.06亿股，占其所持本公司股票的82.57%，占公司股份总额的22.91%。
按照停牌日收盘价24.93元计算，中海恒所有质押股份对应的总市值为51.36亿元。打个7折计算，中海恒累计通过质押上市公司股份获取的资金有35.95亿元。
而5月10日停牌之前，海虹控股股价已经从2016年11月11日的最高价59.5元，下跌至停牌日的24.93元，下跌幅度高达58.1%，股价已经腰斩。《证券市场周刊》记者翻阅以往公告发现，不少股份均是在高位质押出去的，随着股价的暴跌，中海恒及实际控制人已经面临严重的股权质押危机，很有可能爆仓。
尤其值得注意的是，尽管股价已经腰斩，但是估值依然非常高，2016年净利润只有2802万元，要长期撑起200多亿市值不是件容易的事。一旦复牌，公司股价回归合理估值将是大概率事件。
因此，暂且不考虑国风投基金是否存在替康乔承担债务等安排，即便低价易主，好处也很明显：康乔的股权质押危机将会转移至国风投基金身上。
国风投基金大有来头，其控股股东为国新（深圳）投资有限公司，实际控制人为中国国新控股有限责任公司（下称“中国国新”）。天眼查显示，中国国新是国务院全资子公司，公司定位是配合国资委优化中央企业布局结构、主要从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。
