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央广《王冠红人馆》财经报告:四大央行巨头齐聚,为何探讨“语言魅力”?

2017-11-27 10:41:38    央广网  参与评论()人

这些传奇式的说法足以证明了美联储主席的重要地位。

加强沟通,说多也错

有统计数据显示,从1998年到2014年,各国央行官员发表演讲的次数增长了近6倍,但沟通频次的增加并未提高市场对央行货币政策预期的准确性,反而造成更多误解,尤其是美联储、欧洲央行和英国央行。

格林斯潘的继任者伯南克,重塑美联储与市场进行沟通的方式,不再那么强调字斟句酌的措辞,取而代之的是直白的经济预测和风险讨论。

在尝试抑制金融危机的过程中,央行也曾犯过错。

2014年时,由于英国央行行长卡尼对利率传达前后不一,造成了市场动荡,结果被国会议员Pat McFadden称作"不靠谱的男友"。

2013年,时任美联储主席伯南克暗示,美联储或许很快就要缩减购债计划,引发全球各地债券收益率急升,市场一片混乱。这番剧烈震荡的结果就是,美联储又等了7个月才宣布将会减少新购债券,然后又隔了10个月才完全停止。耶伦称,从美联储资产负债表变化的角度看,市场的反应令人费解。她称,造成缩量购债恐慌的原因是时机问题以及沟通方式出人意料,这导致投资者对未来利率的预期发生巨变。她还称,美联储已经从中吸取了教训。在近期开始缩减资产负债表时,美联储预先发表了一系列有关其意图的声明,承诺这一过程将会有序徐缓推进。

  美联储前主席本·伯南克

三、前瞻--四央行承诺前瞻指引,但未来仍存不确定性

随着经济形势好转,退出量化宽松(QE)已被提上日程,各大央行如何就此向市场放风,即做出所谓的前瞻指引,备受关注。

四位央行掌门人表示沟通非常重要,他们在逐步退出金融危机期间实施的庞大货币刺激举措时,将继续就未来政策行动公开对投资者给出指引。

美联储主席耶伦与欧洲央行总裁德拉吉都赞同政策指引"总的来说"是有益的,但也强调应根据经济实际发展情况不断审视政策指引。

德拉吉在会议上发言时说,前瞻指引已经成为非常成熟的货币政策工具。在接近零利率界限的情况下,央行货币政策前瞻指引显得格外重要。很难说,前瞻指引在加息之后会不会继续下去,但是到目前为止,事实证明前瞻指引是成功的。

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