每经记者 李蕾 每经编辑 江月
11月17日，中国人民银行等五部委发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），其中第二十条明确规定公募产品不得进行份额分级。对于市面上的分级基金和发行这类产品比较多的公募基金来说，新规无异于一石激起千层浪，一时间各种声音满天飞。
不少投资者都在讨论，这是不是意味着分级A将迎来一波套利机会？这个问题可以说非常专业了，《每日经济新闻》记者接下来就为大家做一波答复。新规之下分级基金到底何去何从？基金公司准备如何应对？这个所谓的“套利机会”到底是否存在？往下看就知道了。
着手调整，积极反馈
资深基金评价人士王群航在其公号文章中表示，“珍爱资金，远离分级”是他近一年多来一直在说的一句话。而这次的《征求意见稿》第二十条“以下产品不得进行份额分级”，首先提及的一个类别就是“公募产品”。“由此完全可以确定，分级基金能够在市的日子不多了。稍后大家就该做个决断了，我建议：规模大的，请转型；规模小微、迷你的，请清盘。”
《每日经济新闻》记者询问了业内多家发行过分级基金的公司，其中部分表示已经开始着手准备产品转型或清算的事宜了，但更多的对于《征求意见稿》中的规定仍然存在一些疑惑。
一家大型公募人士对记者分析，针对存量分级基金未来的命运，当前业内存在两种截然不同的理解：一是认为资管新规过渡期结束也意味着分级基金存续期的结束，存量分级只能选择清盘或转型；另一种则认为分级基金多属永续型产品，而这类产品不需要续期，可以在资管新规过渡期后继续存续。
“新规第二十八条里规定，金融机构已经发行的资产管理产品自然存续至所投资资产到期，所以有的解读认为分级基金不需要续期。但是持有第一种观点的人认为，这个是所投资资产到期，不是说基金产品本身，所以现在大家也没有统一的看法。因为现在的毕竟是征求意见稿，还得等最后的规定下来。”
另一家沪上公募人士则坦言，现在是征求意见阶段，所以“也会把涉及到现有分级的一些意见进行反馈，希望后续能有修改”。
而对于分级基金未来的“出路”，华南某大型公募投研部人士告诉记者，当前可选的方案都有难度：“分级（基金）全市场的规模还是比较大，强制清理估计很难，转型的话规模比较大的比如一百多亿的基金开持有人大会，也很难通过。不是监管鼓励的产品，长期来说前景不看好。”
