在史无前例的量化宽松政策刺激下，以及美国房地产行业自身的市场出清，2012年美国房地产市场迎来复苏的拐点，实现了连续六年的繁荣。尽管三大指数变化幅度略有不同，但都表明当前美国房价从2012年底部已回升了40%左右，接近或超过历史最高点。
四大动力助推美国房价攀升
美国房价创下历史新高，主要有需求、供给、资金环境和海外买家等四方面因素或动力。
第一，劳动力市场改善提振了美国房地产市场的需求，“千禧一代”成为住房需求的生力军。美国劳动力市场改善表现在三个方面：9月份美国失业率为4.2%，创下十年来新低；美国劳动参与率回升到63.1%；美国私营企业时薪同比涨幅达2.5%，环比连续31个月保持正增长，稳步回升趋势确立。失业率下降和工资水平的上升，为购房需求提供了强劲动力。
与此同时，“千禧一代”正成为带动美国自有住房率上升的重要力量。2007年以来，美国自有住房率大幅下滑，2016年二季度末降至历史最低点62.9%后开始出现反弹，2017年三季度末已回升至63.9%。自有住房率的回升，主要动力来自于20岁-34岁的“千禧一代”收入水平不断上升，许多在硅谷地区互联网行业年轻人对自有住房有着强烈的需求。
第二，住房供应相对短缺，特别是建筑业劳动力缺口问题较为严重。由于开工许可限制，已获批的新建私人住宅数仍低于危机前水平，这使得新屋销售占比大幅低于历史平均水平，新屋供给缺口较为严重。新屋供给的缺口，重要原因是建筑业劳动力缺口问题突出。
美国劳工部统计，建筑业仍有70万的就业缺口，其主要原因可能是金融危机前中老员工回岗率较低，新就业人口从事建筑业的比例较低，特别是技术工人短缺，加剧了建筑业劳动力短缺。
美国住房供应短缺，还表现在成屋库存降至低位，新房供应无法跟上需求的节奏，使得成屋销售长期处于高位水平，成屋过剩库存大量消耗，使得当前美国成屋库存已显著低于危机前的水平。
第三，低利率环境助推房价上涨。从历史长周期看，虽然美联储加息以来美国长期抵押贷款利率有所回升，但近年来美国房贷利率仍处于低位。特别是美联储加息、缩表政策取向已确立的大背景下，固定抵押贷款利率的按揭产品设计，将加速购房需求的提前释放。随着工资水平的上行和整体经济环境的改善，较低固定房贷利率对潜在购房者有着足够的吸引力。
