上海交通大学上海高级金融学院副教授陈欣表示，大股东股权高比例质押如果爆仓，对上市公司影响很大。以天龙光电为例，公司控股股东2014年深陷股权质押困局，不惜多次利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少坏账计提等“技巧”提振股价。“金蝉脱壳”后，公司经营就一蹶不振，2015年、2016年、2017年前三季度连续亏损，面临暂停上市的风险。
监管机构高度关注
对于上市公司大股东高比例股权质押等事项，交易所高度关注。
今年10月，建新矿业控股股东股权质押未披露，深交所连发“两函”进行追问。监管函指出，2015年3月，建新集团因中信信托有限责任公司5亿元的信托贷款即将到期，故向涪陵国投进行融资，并以甘肃新洲矿业有限公司40%的股权出质并办理了股权质押登记手续，约定若不能按时偿还借款，则将建新集团持有的建新矿业6945万股股票进抵偿。深交所表示，该部分抵偿股份占建新矿业总股份6.11%，但建新集团未将该事项告知建新矿业，导致上市公司未履行信息披露义务。建新矿业随后在回复中确认了此事。
银河生物10月9日收到的深交所问询函，要求公司说明股票质押平仓风险的最新情况。银河生物控股股东银河集团部分质押股票触及平仓线，公司从7月18日停牌至今。公司回复问询函时表示，停牌以来，控股股东已累计补充质押股票1154万股，补充保证金5100万元，归还贷款8500万元。目前股票质押平仓风险较低。
高比例股权质押成为悬在上市公司头顶的“达摩克利斯之剑”。市场大幅调整，可能引爆股权质押风险。2016年1月、2017年4月、2017年7月，皆大规模出现过上市公司补仓或停牌避免股权质押爆仓的情况。
上述券商分析师认为，为避免股权质押风险，质地不够好的公司应该降低股权质押率，设置比较高的安全垫。同时，在整个质押市场设立较高门槛。
