九鼎投资22日晚的公告显示，本次质押后，中江集团累计质押的股份数量为3.04亿股，占其持股总数的比例为96.91%，占公司总股本比例为70.13%。这意味着如果公司股价继续下跌，中江集团可能面临无股可押的局面。
值得注意的是，九鼎投资11月20日发布发行债券融资计划的公告，拟募集的资金不超过7亿元，主要用于投资创新创业公司股权、补充营运资金、归还借款等。
某券商分析师表示，最近股权质押风险频现，直接原因在于近期市场调整，相关公司股价跌幅过大。同时，监管加强股权质押业务，也产生一定影响。
高比例质押风险显现
股权质押危机将给上市公司的经营带来影响。
国泰君安分析师孙金钜认为，股权质押是上市公司股东自身的融资行为，从表面上看与上市公司关系不大。但质押方大股东、控股股东在上市公司的地位特殊，一旦出现股权质押危机，可能导致上市公司的控制权发生变更，对公司股价、经营业绩等均存在较大影响。此外，由于融资主体存在后续还款压力，容易诱发侵占上市公司资金、违规减持股份等情况。
如同洲电子，控股股东因股权质押爆仓，将失去上市公司控股地位。2016年年初，同洲电子控股股东袁明将其持股比例98.74%的股票质押给国元证券。由于接近平仓线，公司股票申请停牌。同年3月，小牛龙行借款8.7亿给袁明，帮助其解除平仓风险。后因无力偿还，袁明以其所持有的1.23亿股公司股份抵偿小牛龙行8.7亿元欠款。这也被称为“仲裁式卖壳”。由于袁明所持有公司的股份被冻结，控股权转让一事再添变数。
针对高比例股权质押的风险，今年9月，沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，制定了“单只股票整体质押比例不超过50%，质押率上限不超过60%”等“红线”。
政策发布三个月后，质押公司的数量和股权质押比例没有出现显著改变。根据中国证券登记结算公司的最新数据，沪深两市共有3387只个股涉及股权质押，占全体A股的比例达到98.5%。
质押股份比例方面，两市目前共有120只个股的质押股票占总股本比例超过50%，50只个股质押股权比例超过60%，8只个股质押股权比例超过70%。其中，质押比例排前两位的藏格控股和茂业商业分别被质押15.79亿股和31.01亿股，占总股本的比例分别达到79.29%和75.56%。
