（原标题：“马太效应”加剧 “抱团取暖”中大金融有望占优）
刚刚降临的这个冬天，一边高估值板块行情逐渐趋冷，而另一边的强势个股则依旧是“我行我素”。
根据中证指数发布的数据显示，当前上证50指数成份股中，中国平安、贵州茅台、招商银行占权重就已分别达到16.30%、6.78%和6.26%。本月以来上述三只个股正是上证50指数上行的直接推手。此外，本月以来这三只个股的逐日换手率也均在1%附近徘徊，筹码相当集中。在当前市场整体成交量仍相对稳定的背景下，资金集中于蓝筹和权重板块，是导致市场大市值公司市值形成“自循环式”上行的直接原因，这一风格暂时料将不会发生根本性改变。
而从A股整体市场的月度效应来看，年底的市场风格更易切换至大市值标的，低估值也有望大概率跑赢高估值行业。在此背景下，由其它小盘股所引起的下跌短期也仍难以对指数形成显著影响，因此，断言市场风格的切换仍显过早。由于金融板块整体估值的持续性好转，“抓大放小”的市场偏好未变，当下配置大金融也仍有优势。
回调后不乏机会
本周两市探底回升，前两个交易日，指数方面已收出两根“中阳”，上证综指升幅为0.82%，深证成指升幅为2.74%。截至昨日，上证综指报3410.50点，再度收复3400点关口，深证成指报11602.10点。在此背景下，交易量也已有所活跃。
分析人士表示，当前市场方向总体上偏向乐观。对于市场方向的把握，尽管场外资金环境不支持短期出现全市场增量资金行情，但既有活跃投资者进入市场的增量资金却仍在持续，即说明行情在场内投资者层面是展开的。而风险偏好指数显示的情绪状态，当前也正处于乐观环境中，支持中短期维持既有方向。板块活跃度方面，在存量博弈格局下，行业轮动速度呈上升态势，市场主题行情尚处于进一步演绎过程中，预期未来方向上仍偏积极。在基金的行业配置行为上，仓位净变化持续呈现反转态势，行业板块机会则主要通过新的仓位布局来捕捉，这种配置行为特征也支持后市行情状况偏乐观。
自9月以来，略显纠结的盘面显然仍未因盘面数度上破3400点后出现回落而出现根本性转折。缺乏清晰投资主线以及热点方面的后继乏力，也使得当前投资者感到既无奈又焦躁。无奈的是由于场内外资金在当前点位仍未形成一致，一边是场内主力资金离场的现象仍未“止血”，另一边则是以杠杆资金为代表的场外资金不惧回调依然呈现出流入态势。盘面上，存量博弈态势依然清晰。焦躁的则是，从板块来看，部分板块估值仍未高企，显然也已具备了一定的投资价值。然而，3400点关口俨然已成为了当前市场的“风向标”，既能引发投资者对后市无限的遐想，也似乎随时提示着投资者盘面回调的警讯，资金也在此“心结”困扰之中始终显露出焦躁与谨慎相交织的复杂情绪。由于市场过于在乎3400点关口的得失，追涨杀跌的非理性因素都使得资金入场的意愿有些迟疑。而上述的种种“纠结”其实都一致指向当前投资者仍未清晰把握住当前市场的投资主线。
