玉米淀粉产能继续扩张
受政策影响,四季度玉米淀粉加工行业或新增加工能力800万吨/年,加上已有的产能,预计2017年年底国内玉米淀粉行业产能将超过5500万吨/年。若按淀粉70%出率、开工率75%核算,玉米淀粉产量将接近3000万吨/年。因此,后期国内玉米淀粉供应仍然充裕。
图为玉米淀粉-玉米1801合约价差
综上所述,目前华北地区淀粉企业开工并未受环保影响,环保炒作暂告一段落。目前高价玉米淀粉成交较为乏力,市场已回归理性,企业库存有回升预期。这些因素将拖累玉米淀粉行情回调整理,操作上可关注卖淀粉买玉米、做空加工利润的套利。