原标题：赛腾电子IPO：情系苹果净利润“憔悴”，募投资金远超资产还要跨界
11月21日，苏州赛腾精密电子股份有限公司（以下简称“赛腾电子”）即将上会，欲登陆主板，公开发行不超过4000万股，占发行后总股本的比例不少于25%。
也许大多数人对赛腾电子并不知晓，但如果你是苹果用户，那你的手机、平板等可能是由它组装而成。
公开资料显示，赛腾电子主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具产品，适用于智能手机、平板及笔记本电脑、可穿戴设备等产品的组装和检测。
赛腾电子对苹果公司的依赖度极高。近年来，公司向苹果公司销售的收入占营业收入比例接近一半，最高时这一比例甚至高达77%。
不过，如何解决这种高依赖度，从而保证业绩的持续稳定，已然成为赛腾电子IPO之路上亟需解决的问题。
苹果“有毒”
招股说明书显示，2014-2016年及2017年1-9月，赛腾电子实现营业收入较为稳定，分别为3.81亿元、4.89亿元、4.03亿元和4.69亿元，但利润指标均在2016年出现了骤降的情况。2014年-2016年，赛腾电子同期归母净利润分别为1.33亿元、1.27亿元、0.48亿元，扣非后净利润分别为13243.91万元、12471.93万元、6578.56万元，2016年扣非后净利润较2015年减少了5893.37万元，下降幅度为47.25%。
▲数据来源：招股说明书
对此，赛腾电子在接受IPO日报采访时表示，2016年净利润的下降主要是由营业收入减少及期间费用的上升所致。“2016年公司营业收入下降8592.51万元，下降比例为17.57%，使得营业毛利减少6435.65万元，但由于期间费用并未相应降低，导致净利润下降7899.77万元，下降幅度达62.18%，扣除非经常性损益后净利润下降幅度达47.25%。”
值得注意的是，记者查询招股说明书发现，赛腾电子对苹果公司有着较大的依赖。2014年-2016年以及2017年1-9月，赛腾电子来源于苹果公司直接订单收入占其营业收入的比例分别为83.03%、79%、43.54%、72.92%，而应用于苹果公司品牌产品生产所实现的（包括来源于苹果产业链厂商、苹果公司、苹果公司指定代工厂等客户的）销售额分别占赛腾电子当期营业收入的90.92%、92.57%、90.57%、94.75%。
巧合的是，同样是在2016年，来源于苹果公司的收入出现了骤减。数据显示，2015年和2016年，赛腾电子对苹果公司的销售收入分别为37520.58万元、17548.76万元，同比减少了19971.82万元，下降幅度53.23%。
▲数据来源：招股说明书
赛腾电子净利润大幅下滑是否与期间苹果公司订单骤减有关？赛腾电子是否“过度”依赖苹果公司？如果日后，苹果公司与赛腾电子的合作发生重大改变，是否会对赛腾电子产生“巨大”影响？
面对记者的上述提问，赛腾电子回复称，公司未来一定会通过多层的工作，确保公司业绩稳定。另外，公司业绩稳定性可从以下4个方面来体现。首先，公司从研发阶段即开始介入客户新产品开发，客户黏性较强且合作关系稳定。其次，公司与主要客户苹果公司的合作几乎覆盖其全部终端产品部门，分散了产品单一的风险，同时为未来的新产品量产合作奠定基础。第三，已售出设备的升级改造必须由公司负责，为公司提供持续稳定且增长的设备升级改造收入。最后，截至2017年10月末公司在手订单金额达48535.79万元，公司与主要客户的合作关系稳定持续，2017年收入规模将会呈显著增长趋势，未来业绩持续下滑的风险较小。
需要提醒的是，上述订单金额仅为赛腾电子对记者采访的回复，并无相关证明或获得会计师事务所审计确认。
此外，有意思的是，今年1-9月的财务数据显示，赛腾电子旗下6家全资子公司（香港赛腾、苏州赛众等）和1家全资孙公司（美国赛特）中，有6家处于亏损状态。
▲数据来源：IPO日报自制图
