当伯南克大规模撒钱的时候，其实也留下了一个很大的坑，这些撒出去的信用，如何进入实体经济呢？当利率降到零的时候，货币政策的独立性几乎丧失。货币政策的有效性不是取决于放贷者，而是取决于借贷者，如果没有借贷能力和意愿，即便利率再低也没有办法把钱导入到实体经济里面去。
企业或者私人借贷者的目标从赚钱变成了还钱，带来的结果就是需求的断崖下跌，经济必然呈现出紧缩的特征。私人部门的紧缩让单纯的货币政策失去了作用，因此，美联储需要财政部的配合，市场需求的减少，需要政府创造需求。伯南克也注意到，财政政策必须配合美联储的货币政策才能取得成效，结果，美国的债务上限以及两党僵局带来了很大的问题。没有公共开支来吸纳美联储的信用，换句话说，美联储需要与财政部结成联盟。
鲍威尔的提名在某种程度上顺应了美联储走出危机时代的要求。鲍威尔不是专业的经济学家，但是他在华尔街奋斗过，同时曾经担任过财政部副部长。进入美联储之后，他也是耶伦政策和理念的支持者，对于货币政策来说，伯南克已经将货币政策的空间最大化了，而退出伯南克的量化宽松需要美国财政政策的协同。有人担心鲍威尔当了美联储主席之后，其货币政策会受到其他人的影响，但是需要看到的是，鲍威尔的丰富经历似乎更适合这个"后危机的时代"，温和地退出量化宽松政策。没有接受过经济学的专业训练，反而可能会让鲍威尔采取更加简明有效的措施，让美联储能够更加透明。
四、总结
受各方青睐的"好好先生"鲍威尔即将执掌美联储，这给全球金融市场一颗定心丸："鸽派"的鲍威尔将大体保证政策的连续性。现任美联储主席耶伦女士虽然成为1979年以来唯一没有连任的美联储主席，不过她的谨慎和相对偏宽松的货币政策立场将会得到延续。不过，当前的猜测都是根据鲍威尔作为美联储理事时期的表现，而作为美联储主席的鲍威尔仅凭其过往的投票记录已经不足以作为判断标准了，未来美联储货币政策的底线在哪里，需要市场持续观望。
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央广《王冠红人馆》舆情课题组 朱珊珊
