按照全国中小企业股份转让系统10月27日发布的《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》(下文称“细则”)的规定，挂牌私募须在11月10日向股转系统提交整改报告，历时一年多的挂牌私募自查整改宣告结束。据记者了解，部分私募管理费收入占比与资管规模达标困难，面临摘牌风险，而三类股东或成为后续工作难点。
私募机构试图“断尾求生”
挂牌私募披露的三季报显示，为符合监管规定，在整改大限到来之前，部分私募已经通过剥离私募业务“求生”。
以麦高控股为例，截至三季度末，麦高控股已将直接管理的私募基金全部转出，同时将持有从事私募基金管理业务的子公司股权全部转让，经营范围不再包含私募基金业务。此外，麦高控股注销私募基金管理人资格的申请已经得到中国基金业协会审核通过，不再具备私募基金管理人资格。
类似“断尾求生”的整改方式能不能被监管层认可，目前来看，仍尚存不确定性。业内人士表示，形式上剥离和实际业务剥离中间尚有较大空间，是否符合监管初衷还须进一步观察。
除了收入占比，资产管理规模同样是决定挂牌私募能否继续留在新三板的关键因素之一。
“新八条”中的第五条规定：创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。以2016年年报为基础测算，部分挂牌私募资产管理规模达标困难。
拥湾资产曾在2016年年报中表示，鉴于公司目前管理基金规模未达到20亿元，因此是否能够维持挂牌以及是否能够进行再融资尚有不确定性。记者查阅其2016年年报数据发现，截至2016年12月31日，拥湾资产及其全资子公司在管基金共计5只，合计基金规模为4.87亿元，远远低于最低资产管理规模要求。
与拥湾资产相比，银纪资产在实缴资产管理规模达标上显得更为紧迫。其年报数据显示，截至2016年末，银纪资产在管存续人民币基金3只，且均已在中国基金业协会完成备案，基金实缴金额不足0.3亿元。
此外，10月27日发布的“细则”规定证券类私募不可通过新三板融资。据业内人士介绍，这是指挂牌私募机构不可通过新三板获得增量资金，但仍可通过新三板进行现有股份的转让。目前26家挂牌私募中有多家包含证券类私募业务，对这类机构而言，要么剥离证券私募相关业务，要么挂在新三板却不融资。不过上述人士表示，倘若不能在交易平台上获得增量资金，挂牌企业或会考虑是否继续留在新三板。
