陈萌妤认为，短期来看，现货坚挺，盘面会修复贴水，且限产实际执行不确定，盘面可能延续震荡格局。再往后因主力移仓至1805合约，会逐渐开始交易明年宏观环境及供需格局，在这两点不明朗的情况下，尚无确定性趋势。
分品种而言，国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖表示，上周热卷开工率仍保持在95%附近的高位水平，说明板材厂还未开始环保限产，而本周开始板材厂正式开始进入集中检修期，因此相较需求来说，热卷的供需即将开始出现阶段性的偏紧行情。
“焦炭方面，焦化亏损蔓延逐渐倒逼减产。”曹颖指出，目前焦炭价格仍停留在降价8轮累降650元/吨水平，焦化利润已经降至微亏状态，焦化厂开工也逐渐下降：上周华东焦化厂开工率自81.8%降至77.8%，华北焦化厂开工率自71.2%降至69.4%。而钢厂的焦炭库存又升至13.25天，焦炭库存压力集中在焦化厂，价格趋势依然向下。但考虑到焦化减产，降价空间将收窄。
焦煤方面，国产、进口有所分化。国内钢厂、焦化限产，导致国产煤矿库存迅速累增，国产高硫煤还有补跌空间；但进口澳煤价格大跌后企稳反弹，尤其澳洲发运出现阶段性问题可能会对价格产生一定支撑。“整体来看，焦煤现货价格下跌态势未变，盘面价格尚有少许贴水，仍以宽幅震荡为主。”曹颖说。
价格博弈还看需求
“目前，黑色系的反弹主要是利空因素消化后的反弹，此前压制黑色商品的主要因素在于需求预期偏弱、限产不及预期及成本拖累，这些在期货盘面上迅速消化，而现货市场还未出现明显的矛盾积累，比如库存虽然有反复，但还在下降中。期现节奏不统一，结果就是盘面螺纹钢等品种贴水偏大，另外原料上比如焦炭现货跌势趋缓，对盘面也有支撑。”陈萌妤指出。
8月底以来，黑色系因供需双杀大幅调整，四季度黑色系博弈的焦点将集中在哪些因素呢？
陈萌妤表示，供需双杀的局面下，核心还是关注需求。同样是供应偏紧，上半年是在需求较好的背景下，而四季度是需求减弱，供应即便是偏紧，也是下跌有阻力、上涨空间受限的局面。只是说需求端涉及的面比较广，微观层面看现货出货量、库存积累情况，宏观面还会涉及到对明年的预期。
“目前钢材下游需求出现分化，但整体来看表现尚可。不同的是，进入11月后，钢材供应端开始逐步实现环保限产，所以从库存上的情况也可以看出，钢材供需平衡开始向偏强方向倾斜。”曹颖表示。
