■贺宛男
9月13日，发审委审核7家上会企业，仅3家通过，过会率为43%，媒体惊呼“IPO遭遇史上最严发审”！谁知不到两个月，“史上最严”记录便被打破。10月31日6家企业上会，仅2家通过，3家被否，1家暂缓表决，过会率进一步降至33%。今年前三季IPO过会率为81%，10月新一届发审委上任后，过会率续降至64%。
低过会率是否会成为常态？笔者的回答是，上会企业多数被否兴许不会常有，但IPO从严把关、发审委铁面审核理应成为新常态。不但应该，而且必须！
先来看看那几家被否决的上会企业。
年净利高达4亿多的稳健医疗被否最为引人瞩目。这是一家曾在纳斯达克上市，2012年私有化退市的中概股。听听退市后董事长李建全的一段公开言论，就知道公司为什么要在A股上市了。李董事长言道：“中概股在美股一直走低，我们公司在纳斯达克上市数年，才融资约2100万美元，而我为了私有化退市耗费了约4000万美元。”据介绍，10月31日的发审会上，发审委对稳健医疗首先提到的问题就关于“私有化”，要求发行人说明在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性。
私有化退市的“合理性”不是明摆着吗？不申报A股4000万美金不就白花了？这太不“合理”，更别说还有环保问题，其下属子公司在报告期多次受到环保局、食药监局、税务部门、市场稽查局的处罚；而且上市前三年（2014-2016）盈利呈高速增长，分别达到1.30亿元、2.21亿元、4.14亿元。
近两年来有30多家中概股，像稳健医疗那样耗资几千万甚至上亿美金，掀起轰轰烈烈的私有化退市潮，并且为了回归A股市场，将盈利做得很高很高，不是冲着到A股成倍十几倍的圈钱又是什么？
还有被否的海宁中国家纺城，持股30%多的第一大股东居然未被列为共同控制人。被否的哈尔滨森鹰窗业，多项财务指标异常等等。
IPO为什么必须从严审核？一个最重要的原因是，在A股市场，只要审核过会，拿到一个股票代码，绝对是一本万利！虚报利润也好，造假上市也好，哪怕弄到最后退市，利益也是大大的！就拿这几天闹得沸沸扬扬、涉嫌造假上市的乐视网来说，大股东贾跃亭通过IPO和再融资少说有50-60亿，股票减持拿到几十亿，股权质押据说有上百亿。说是将减持的资金无息借给上市公司，“庄严承诺”写了一张又一张，就是不履行，最后硬是卷巨款出走美国。公司真的退市，血淋淋大亏的是股民，是包括汇金在内的投资人。
