2017年10月份制造业PMI为51.6%，比上个月下降0.8个百分点，高于去年同期0.4个百分点。非制造业PMI为54.3%，比上个月下降1.1个百分点，高于去年同期0.3个百分点。
一、制造业PMI下降至51.6%
五大分项指数四降一平，整体回落。从业人员指数为49%，与上月持平。生产、新订单、原材料库存和供应商配送时间指数分别为53.4%、52.9%、48.6%和48.7%，分别比上个月下降了1.3个百分点、1.9个百分点、0.3个百分点、0.5个百分点。除了从业人员指数以外的四项指数全部下降，制造业PMI整体回落0.8个百分点至51.6%，主要是受到季节因素和环保限产影响。
季节因素和环保限产致制造业生产放缓。9月份制造业PMI超预期上升，提前预支了产能。而“十一”黄金周生产型企业普遍放假，为制造业生产淡季，导致生产指数走弱。由于10月份环保限产力度加大，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓。生产指数下降了1.3个百分点至53.4%，虽然有明显的回落，依然处于较高的扩张水平。
三大订单指数和原材料库存指数下降，需求可能减弱。新订单、新出口订单和在手订单分别为52.9%、50.1%、45.6%，分别比上个月下降了1.9个百分点、1.2个百分点、1.8个百分点。三大订单指数全部下降，且降幅都较大，都超过了1个百分点。在手订单指数持续低于荣枯线，受到9月份提前生产的影响，在手订单指数降至45.6%，为近五个月低点。需求走弱影响企业补库存预期，原材料库存指数降至48.6%，比上个月下降了0.3个百分点。虽然订单指数明显下降，但新订单和新出口订单指数都高于荣枯线，表明需求转弱幅度缓和，近期不会出现需求不足。
购进价格和出厂价格高位回落，工业产品价格上涨压力得到缓解。前几个月持续的工业产品价格高涨，黑色金属、有色金属和部分能源价格持续飙升。主要原材料购进价格从5月份49.5%逐渐上升至9月份68.4%，抬升了企业经营成本，对市场形成非理性扰动。出厂价格指数也随之上涨，从5月份47.6%上升至9月份59.4%，PPI上升至6.9%。10月份工业产品价格整体延续上升态势，但环比上涨幅度缩小，飙升状况得以改善，价格上涨压力得到缓解。10月份主要原材料购进价格和出厂价格指数分别为63.4%、55.2%，虽然处于高位，但比上个月分别大幅下降了5个百分点、4.2个百分点。由于去产能工作持续推进，环保限产力度加大，煤炭、水泥、钢铁等相关产业产量减少增长放缓，对产品价格形成支撑，近期原材料购进价格和出厂价格指数仍将维持在较高水平。
二、非制造业PMI下降至54.3%
受制造业生产放缓影响，生产性服务业有所走弱。非制造业PMI下降1.1个百分点至54.3%，依然保持在较好的扩张水平，比去年同期高出0.3个百分点。服务业PMI下降0.9个百分点至53.5%，依然比去年同期高出0.9个百分点，保持扩张势头。服务业走弱主要是受到制造业增速放缓的连带影响，生产性服务业显著走弱，服务业新订单和投入品价格指数分别下降了1个百分点、1.1个百分点，分别为50.5%、53.1%。消费性服务业运行态势较好，住宿、旅游、运输、邮政快递、零售、信息技术服务等行业均保持较快增长。
建筑业PMI高位回落是非制造业走弱的主要原因。建筑业PMI为58.5%，下降了2.6个百分点。受环保限产停工和季节性因素影响，建筑业生产明显放缓，建筑业新订单和投入品价格指数分别下降了2.8个百分点、5.6个百分点，分别为54.1%、61.4%。建筑业业务活动预期下降3.8个百分点至63.2%，依然处于较高水平。
PMI下降属预料之中，依然保持较好扩张水平，四季度经济仍将保持平稳运行态势。虽然制造业和非制造业PMI都有下降，很大程度上是主动的限产停工所致，并非真实反映经济动向。由于制造业和非制造业PMI整体处于高位，高于去年同期扩张水平，四季度经济有望保持平稳运行。
(原标题：PMI短期回调符合预期 经济仍将保持平稳运行)
