【环球网 记者 田刚】广东好太太科技集团股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的知名家居企业，已成为全球最大的晾衣架行业研发、生产、销售、服务商，该公司已于10月17日通过了证监会发审委的审核，但同时也被发审委提出了3点质询问题，内容涉及与好莱客是否存在同业竞争或潜在同业竞争的可能、募投项目的产量远超现有产量是否具有充足理由、一直未利用银行贷款扩大生产规模的原因等。
值得关注的是，好太太和已上市公司好莱客的实际控制人均为沈汉标，因此两家公司属于关联公司，而好莱客早在2015年2月便登录A股主板、主要产品为整体衣橱，与好太太的晾衣架产品具有一定相关性。根据此前好莱客发布的招股书披露，好太太2013年实现营业收入50709.08万元、净利润8407.78万元，总资产28322.05万元、净资产21384.2万元，这些数据已经广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)审计，这也是本次好太太上市招股书的审计机构。
但是好太太招股书则披露2013年实现营业收入50823.47万元、净利润8420.17万元，总资产28414.33万元、净资产21368.14万元，均与好莱客招股书披露不一致。令人费解之处在于，由同一家会计师事务所审计的2013年度数据，为什么会出现两个版本？
此外，详细分析好太太发布的招股说明书信息，还能够发现不少疑点非常值得关注。
上市前员工薪酬突降
根据招股书第78页披露的信息，好太太各层级员工2017年上半年的平均薪酬，均不足2016年全年金额的一半。其中高层员工2017年上半年的平均薪酬为22.51万元，仅相当于2016年全年薪酬70.38万元的30%左右;中层员工2017年上半年的平均薪酬为13.28万元，仅相当于2016年全年薪酬31.63万元的42%左右;就连薪水本就不高的基层员工，2017年上半年的平均薪酬为3.36万元，也不足2016年全年薪酬的一半。
这就导致好太太的人均人力成本在2017年上半年出现了明显的同比下滑，进而导致该公司在营业收入同比增长19.02%、净利润同比增长13.96%的基础上，实际支出人力成本并未随之出现明显增长。
拟上市公司在上市前通过突击降低员工薪酬，来压缩成本费用支出，是常见的虚增盈利能力方式，对此证监会也曾在保荐代表人培训班上指出这是需要关注的重点。就好太太公司而言，在上市前突然将高层人员薪酬大幅减低，其目的和动机也是值得怀疑的。
固定资产与产能匹配脱节
根据招股书第138页披露，好太太的各项产品在2017年上半年的产能并未出现明显增加，其中仅“智能晾衣机”折合年产能27万套、相比2016年的24.18万套略有增加，其余的“手摇晾衣架”、“落地晾衣架”产品还同比大幅减少。
与此同时，招股书第299页披露该公司的机器设备固定资产原值在2017上半年增加了约300万元、相当于全部机器设备固定资产原值的30%左右，招股书第169页也披露成新率在95%以上的模具设备资产多达8项、成新率为100%的设备资产也有8项。
这也就意味着好太太的机器设备类固定资产在2017年上半年出现了显著增加，且增幅超过了原有机器设备原值的40%，却并未给该公司带来多少产品产能的增长，那么这些机器设备固定资产又是做什么用的？公司固定资产规模增长，与主营业务生产能力规模的变动明显无法匹配，这是否意味着好太太在隐瞒产品产能、粉饰产能利用水平？这都是值得怀疑的。
