配置低久期品种基金受利率波动影响小
刚刚过去的10月，在道琼斯工业指数、标普500指数、恒生指数分别上涨4.34%、2.22%、2.51%的背景下，海外债券在各类QDII中表现稳中有升。不过，最近由于美元加息预期强烈以及美国国债利率出现上行趋势，导致美债价格出现了小幅回调，不少债券QDII基金净值也受到波及，因此投资债券QDII的投资者也要考虑到海外利率的变化。华宝证券分析，与配置长久期品种的债券QDII相比，配置短久期品种的债券QDII净值对利率波动的敏感性较低，债券价格受利率波动的影响更小，而汇率对基金业绩的影响更大，也就是说，在人民币对美元升值的情况下，配置短久期品种的QDII在享受汇率上升带来收益的同时，受债券价格下跌的影响更小。
除了双币购买、受利率和汇率影响、赎回到账时间较长之外(普遍在1~2个星期)，投资债券QDII要注意的是单日申购限额。目前19只以人民币计价的债券QDII当中，有6只基金不限制单日申购金额，分别是南方亚洲美元债人民币A、C、汇添富精选美元债人民币A、C、国泰中国企业精选A、C，其余16只均暂停大额申购。除此之外，QDII申购下限较低，适合散户投资者参与，普遍在1元至1000元之间。
投资建议：债券QDII受受利率和汇率的双重影响，风险和收益介于股票和货币基金之间，申赎费相对较高，赎回到账时间长，因此相对适合基金定投。
华宝证券分析师李真在研报中推荐海富通美元债人民币份额，该基金是目前唯一可以上市交易的美元债券LOF。从该基金季报可以看出，发布中报数据时该产品久期在3年左右，三季度基金经理则进一步将组合中的长久期信用债替换为短久期品种。除此之外，场外交易的鹏华全球高收益债目前以久期较短的高收益债品种为主，该基金经理表示全球经济复苏使得国家和企业资产负债表的修复，从而缓释相关信用风险，这将是美元债接下来一个重要的投资方向，下阶段配置品种以中资美元债和新兴市场国家的高收益债券为主。
而华安全球美元票息目前主要投资于信用债，通过信用利差的收窄及票息收入以增加组合回报，虽然目前的信用利差已接近历史低位，但基于全球经济向好的基本面与不断改善的企业盈利，信用利差在短期内走阔的可能性不高。除此之外，华夏海外收益、博时亚洲票息、等基金今年以来的收益率也相对靠前，长期收益率稳定。值得注意的是，债券QDII的风险虽然低于股票QDII，但是仍要注意汇率和利率波动带来的风险。
