记者 赵晛
9月以来，美元节节攀升，数据显示，美元指数9月8日跌至阶段性低点后，截至昨日发稿，已从91.33上涨到94.68。受美元升值影响，不少债券型QDII近两个月以来的收益超过了前8个月的总和。
美元指数的上涨与美联储加息及缩表预期、美国税改预期以及欧元转弱都息息相关，不少机构分析，今年年底前，美元指数仍会维持小幅升值的势头，人民币对美元贬值的时候以人民币计价申购债券QDII最划算，这样可以在获得债券收益的同时，享受到美元升值带来的额外收益，在美股未来尚不明朗的情况下，债券QDII不失为四季度比较好的海外防御品种。不过，债券QDII的风险虽然低于股票QDII，仍需要注意汇率和利率波动带来的风险。
QDII债基可以享受人民币贬值收益
债券QDII主要投资于海外债市，查阅该类基金产品说明可以发现，FOF、全球债券、亚洲债券、新兴市场债券、海外中国企业债、高收益债都是债券QDII的投资标的，其中，以美元计价的亚洲地区债券、亚洲地区上市的美元债券、香港上市的美元债券是大部分债券QDII的主要投资标的，由于这些债券不少是中国企业在外发行的，不少债券受美债大跌影响相对小，和国内债券收益相关性大。剔除封闭期和暂停申购的基金后，目前有37只债券QDII(各份额分开计算)，其中，22只债券QDII以人民币计价。
记者发现，同一只基金同样的投资标的，但是以人民币计价和以美元计价的债券QDII今年以来收益率并不相同，以博时亚洲票息美元现汇、博时亚洲票息人民币为例，以美元计价的份额今年以来的收益率为6.65%，在债券型基金当中收益可观，而以人民币计价的份额今年以来收益率仅2.21%。而9月以来，以美元计价的份额收益率仅为1.35%，而以人民币计价的份额则达到2.06%。“人民币份额虽是以人民币购买和标示净值，但其最终仍需换算成标的债券货币类型进行投资，和美元份额投资同样的标的，因此一方面能享受到债市本身的收益，同时也可以享受到美元升值收益。”众禄研究中心指出。
投资建议：今年上半年，人民币对美元汇率变化不大，三季度形成一轮明显的升值，而从9月中旬开始，受取消外汇风险准备金、美联储宣布缩表等因素的影响，人民币对美元再度贬值，这也可以从债券QDII各计价份额今年以来涨跌变化侧面得到验证。也就是说，同样一只债券QDII，在人民币兑美元升值的时候应该以美元计价申购，而人民币对美元贬值的时候以人民币计价申购最划算，这样可以在获得债券收益的同时，享受到美元升值带来的额外收益。记者查阅华泰期货、华创证券、华宝证券等多家研报发现，机构普遍认为四季度美元小幅升值的可能性较大，以人民币计价申购债券QDII不失为四季度比较好的防御品种。
