文 | 标点财经实习研究员 赵春燕
著名投资大师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中建议固收类产品在资产配置中比例应在25%和75%之间。事实表明，将固收类投资和权益类投资结合在一起，可以获得比单一种类投资更高的收益。
那么，在市场上种类众多的固收类基金中，哪些产品的表现可以经得住时间的考验？
标点财经研究院联合《投资时报》继日前推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》权益类基金组别后继续加码，推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》固收类基金组别。在《固收类基金3年大师榜》中，876只能获取数据的固收类基金过去3年（截至2016年末）平均累计收益率为26.49%。其中国内偏债型基金的表现优于QDII偏债型基金的表现，而货基类产品的整体表现逊色于偏债型基金。
从公司角度来看，3年间表现最好的为长信基金，8只产品平均累计收益近五成；而表现最差的为方正富邦基金，3只产品平均收益仅11.5%。
融通两产品负收益
2014年，随着货币宽松政策的实施，债券牛市开启。在2015年中股灾爆发后，大量资金从股市涌入债市，债指攀升速度明显加快。3年间国债指数的累计涨幅为14.53%，上证企债指数的累计涨幅为25.50%。
在此期间，能获取数据的629只偏债型基金平均回报率为32.49%，回报率翻倍的产品有10只。其中，回报率最高的是建信转债增强A，3年复权单位净值增长率为139.37%，紧随其后的是建信转债增强C、嘉实多利进取，3年回报率分别为136.73 %、133.36 %。这3只产品均为混合债券型二级基金，这类产品在20%比例内可以配置股票，所以此类产品更有机会取得更大幅度的收益。
并非所有的偏债型产品都是没有风险的，共有5只产品近三年的累计业绩是亏损的，也是全部样本中仅有的5只亏损产品。其中银华中证转债B三年累计收益率为-87.55%，在以稳定为胜的一众固收类产品中颇为显眼。标点财经研究员究其原因，发现在2015年中的股灾中，该产品净值下折。
同为银华基金旗下的银华中证转债也是亏损的，累计收益率-2.51%。融通基金旗下也有两只产品累计收益率为负，分别为融通可转债C、融通可转债A，3年复权单位净值增长率依次为-0.86%、-0.42%。这4只产品均为可转债基金，其主要投资对象是可转换债券，会受到股市不确定性的影响。尤其是可转债B级基金，其杠杆功能不仅可以放大收益，也会放大风险。
