市场热议已久的FOF为9月以来公募基金增量带来一抹亮色。9月23日，华夏、南方、嘉实、建信和海富通基金公司旗下FOF产品同发布招募书和份额发售公告。由于投资者认购踊跃，部分FOF甚至出现了提前结束募集的情况。
FOF(Fund of Funds)又称作基金中基金，起源于美国，1985年先锋基金(Vanguard)推出第一只公募FOF。随着美国养老金制度和税收政策的发展，作为一种重要的个人养老计划，FOF在2002年以后得到了飞速的发展。截至2016年底，美国公募FOF的数量已达1445只，规模1.87万亿美元，仅次于ETF和货币市场基金，过去14年间，FOF的规模占比从1.1%上升至11.4%。
我国私募FOF实际上早在2013年就出现了，但这些年并没有得到投资者过多的关注，随着我国养老体系改革的推进，公募FOF被点名要成为“养老金配置的主力军”，推进开始加快，并成为当前市场关注的热点之一。
FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金产品。与其他基金不同，FOF不直接投资股票或债券，它通过持有一篮子基金来间接持有股票、债券等证券资产。对投资者来说，普通基金通过分散化投资实现了对股票和债券风险的一次平滑，而FOF则是在基金基础上实现了对风险收益的二次平滑，此外，作为一种长期配置的工具，FOF多采用了稳健的投资策略，因此，FOF天生就具有收益更稳定、风险更小的特点。
解决三大痛点
在复杂多变的资本市场中，国内投资者往往要面临着资产配置难、择时难和选基难的三大痛点：
第一个痛点是资产配置难。随着经济的不断发展，越来越多的投资者开始重视资产配置，其可挑选的资产类别也越来越多，比如股票、债券、外汇、私募、股权、大宗商品、衍生品、房地产和实物类投资等等。然而，资产配置是一件复杂的事，需要对于宏观经济、各类政策、资本市场进行长期的专业研究，并追踪信息和资讯。而普通个人投资者往往不具备资金优势，也缺乏专业的投资知识，在当前利率低、股票波动大、债券收益率低、房价高的情况下，没有一类资产可以穿越牛熊，单一资产很难实现满意收益，资产配置成为实现稳健收益的必然选择。
第二个痛点是择时难。由于市场风格在不断轮动，不同风格资产在不同时点的表现也有所不同，即使投资者选对了资产类别，如果买卖时点不对，就无法获得满意的回报。以投资者买卖基金为例，大部分投资者总是买在高点、卖在低点，追涨杀跌的行为使得他们在投资时点上选择错误，并没有从基金投资中赚到钱。
