长钱短用的现象可能会更多，这种错配在弥补收益缺口的同时，也可能带来较大风险
■本报记者 冷翠华
牵一发而动全身。
随着寿险业务的调整和转型，相应的险资投资也在发生变化：险资短线投资压力减小，而长线配置供需缺口正在变大。
“我们的策略是尽量多买一些长期债券。”某中型外资寿险公司投资负责人文田（化名）对记者称。而大型险资的资产配置则更加多元化，尤其是其在股权投资等方面表现积极，亮点纷呈，为实体经济注入资金活力。
资产负债匹配内涵有新内容
险资负债端在改变，资产端也在改变，资产负债的匹配内涵正在发生新的变化，整体匹配和适当错配的工作也变得更为重要。
从数据方面来看，目前保险行业负债端有增量，结构有变化。今年前8个月，保险行业规模保费约为25243.3亿元，其中，原保险保费收入约为20753.06亿元，同比增长22.59%，占规模保费的82.2%；寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费4490.28亿元，同比下降54.94%，合计占规模保费的17.8%。负债端的保费收入需要进行投资增值，也就导致险资投资资金的增加。险资配置既包含新增增量资金，也包含到期资金的再配置。前8个月，险资资金运用余额约为14.5万亿元，较年初增长8.00%。
保险业务结构的变化清晰可见，保险回归保障本质已有确切数据支撑。值得注意的是，在不同类型的保险背后，往往也对应着不同的负债期限。保障型业务大多负债期限较长，而投资型业务大多负债期限短。
“这就会带来一个新的变化，即险资投资必须跟上业务变化的节奏，做好资产负债匹配，保障公司更长久的平稳发展。”文田表示。
据他介绍，近两年，该公司增加了长期期交业务，减少了短期趸交业务，因此，长期资金的配置任务较重，匹配缺口正在加大，而不像过去，重点寻找短期投资标的，长期资产配置少，倾注的力量也很少。
文田表示，长期匹配缺口是指为长期保费寻找到合适的投资资产的缺口。例如，险企售出一张年缴1万元保费的30年期交保单，险资投资就要考虑第一年1万元保费至少未来30年的投资，第二年保费至少未来29年的投资，以此类推，甚至要考虑更长时间的投资，如果都匹配好了，则未来无忧。
