机构可不同意但斌的说法。太平洋证券认为，贵州茅台投资风险将主要是市场价快速上涨带来的风险，以及市场拓展和销售不及预期。招商证券认为，投资风险在于公司产品的市场需求不及预期。民生证券则提示，经济景气持续下滑导致高端白酒需求减弱。国泰君安证券认为，投资风险在于政策收紧风险和食品安全问题风险。
伴随着股价一路飙涨，部分机构投资者也选择了减持，贵州茅台三季报显示，前十大股东之一的证金公司三季度减持515万股，持股比例由第二季度末的1.97%下降至1.56%。
争议声中贵州茅台在积极布局多元化以稀释和对冲风险。在股价和市值创新高的同一天，贵州茅台在贵州省遵义市投资的茅台机场也宣布将于10月31日正式通航。这项总投资24.37亿元的机场由茅台集团和仁怀市政府共同出资建设，具体比例是各出资50%。除了出资建立茅台机场，茅台的多元化布局还包括金融等方面——在股价、市值频创新高的狂热之下，贵州茅台也不得不提防泡沫的破灭。
