虽然发力投行业务进行业务结构调整，但频受处罚、内控不足等问题还是令外界担忧
文 | 《投资时报》记者 刘佳昕
当中小券商纷纷冲刺上市之际，近年来风波不断的华林证券自然也按捺不住那颗冲动的心。不过，业绩持续波动、股权转让频繁，监管部门重点关照，一连串负面标签注定其IPO之旅不会“一路畅通”。
9月18日，华林证券正式披露招股说明书，称此次拟发行2.7亿股，占发行后总股本的10%，募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，以满足业务规模扩大对资本金的需求。
招股说明书显示，华林证券未来将在五方面作出重点投入：优化营业网点布局、设立区域财富中心；扩大融资融券等资本中介业务规模；扩大投资银行业务规模，增强承销实力；适度增加对固定收益自营业务、“新三板”做市业务、直接投资业务的投入；增加对信息技术建设的投入。
投行业务比重提升
在业界，华林证券的曝光率与其自身业绩并不匹配。事实上，该公司的业绩并不稳定。
2014年、2015年、2016年及2017年一季度，该公司营业收入分别为7.06亿元、16.69亿元、13.1亿元、2.48亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.88亿元、8.16亿元、5.89亿元、0.95亿元。
对于外界关注的业绩起伏问题，华林证券表示，公司各项业务收入波动与证券市场周期性变化及自身收入结构有着较为密切的关系。而未来盈利水平也存在随中国证券市场周期变化而大幅波动的风险，波动幅度甚至可能超过50%。
从业务收入结构来看，该公司投行业务已逐渐替代经纪业务，成为第一大业务。
数据显示，2014年、2015年、2016年及2017年一季度，华林证券经纪业务收入分别为3.72亿元、9.2亿元、3.7亿元、0.77亿元，占公司营业收入比例分别为52.62%、55.13%、28.22%、31.29%，占比明显呈下降趋势。
与此同时，投行业务比重则越来越大，2016年和2017年第一季度其投行业务比重已经超越经纪业务。2014年至2017年一季度，华林证券投行业务收入占比分别为30.72%、27.97%、29.38%、35.62%。
